产业并购基金对上市公司的影响研究
上市公司参与设立产业并购基金是指上市公司或者大股东直接设立或者与私募基金等投资机构共同设立的并购基金,该基金以上市公司的经营和产业链扩张为中心,进行并购重组活动,待条件成熟后由上市公司实施二次并购。在中国现阶段的市场经济环境和国家产业政策引导的双重作用下,上市公司或其关联方联合私募基金等机构设立产业并购基金的案例愈来愈多,发展趋势值得重点关注。
本文首先研究对围绕上市公司设立产业并购基金的相关概念和理论基础,并对围绕上市公司设立产业并购基金的现状、动因、设立和运作过程及风险、绩效进行分析。接着本文对我国医药行业上市公司大股东和私募股权基金设立产业并购基金事件,即金城实业和东方高圣设立锦圣基金,并就其开展产业并购重组进行研究。
2014年8月,锦圣基金成立,基金合伙人分别为东方高圣和金城实业,2015年1月,锦圣基金收购了朗依制药,2017年2月,金城医药对朗依制药实行了第二次并购,并纳入合并报表,这一完整过程实现了锦圣基金完成从融资、投资到退出全过程的并购案例,为中国医药行业第一例完整的实现募投管退全过程的上市公司;从整体绩效来说,设立的产业并购基金在 ...