二、金融形势

（一）金融政策

1.全球五大央行联手支持欧洲银行业。英国《金融时报》9月16日消息，欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行等五大央行表示，他们将从10月份起向欧洲银行业提供三个月期的美元贷款，这将覆盖今年剩下的三个月。此举旨在发出官方准备采取行动以提振市场信心的信号，遏制欧洲正在浮现的美元融资危机。

2.英国银行业改革建议最终报告出炉。新华网9月13日消息，英国独立银行委员会12日公布了关于银行业改革建议的最终报告，建议对银行的零售业务建立“围栅”，将其与风险较高的批发、投资银行等业务隔离开来。具体来讲，只有在“围栅”内的银行机构才可以吸纳个人及中小企业存款、向中小企业发放贷款，而这些机构不得经营自营业务，不得进行衍生品交易(对冲零售风险的业务除外)，不得向欧盟以外的客户提供服务，也不得为其他金融机构提供服务(支付服务除外)。而“围栅”内外的机构均可从事向本国大型非金融类公司提供贷款的业务。报告建议，从事零售业务的银行机构的核心资本充足率不低于10%，这比欧洲金融监管机构提出的7%还高出3个百分点；到2019年英国银行业应完成上述改革。

点评：上述改革将使英国主要银行每年增加40亿至70亿英镑(约合64亿至112亿美元)成本，但委员会希望通过这些改革增加英国银行的安全性，并提高其竞争力。当银行出现问题时，ZF也不可再动用纳税人的钱救市，这样可以更好地保护纳税人的利益。

（二）货币政策

1.新西兰联储维持利率2.5%不变。汇通网9月15日消息，新西兰联储15日宣布将基准利率维持在2.5%不变，符合市场预期。新西兰联储表示，目前保持利率不变是鉴于全球风险，如果全球影响温和，则新西兰联储需要升息。新西兰经济整体而言表现不错，但动荡和不明朗的全球经济前景盖过了对通胀压力增加的担忧。如果全球风险持续，新西兰融资成本将攀升。纽元汇率高企正在拖累新西兰经济，联储已经下调了2012年新西兰经济增长预期。

2.印度上调基准利率25个基点至8.25%。中国证券报9月17日消息，印度央行16日宣布，上调基准利率25基点，为去年3月以来第12次加息。利率调整后，印度商业银行向中央银行拆借的回购利率从8%提高至8.25%，反向回购利率由7%提高至7.25%。这显示了该行将继续收紧货币政策直到通货膨胀率降至可接受水平的决心。

3.俄罗斯央行维持基准利率于8.25%不变调整两项关键利率。中国证券报9月15日消息，俄罗斯央行14日宣布，维持再融资利率于8.25%不变，为连续第4个月冻结该利率水平。此外，俄罗斯央行调整了另外两项关键利率，即下调隔夜回购利率25个基点至5.25%，上调隔夜存款利率25个基点至3.75%。俄罗斯央行称，以上决议主要是基于对通胀风险和经济可持续性增长风险的评估，包括全球经济不确定性、俄罗斯当前货币市场环境和银行业流动性的考虑。调整两项关键利率旨在缩小俄罗斯央行流动性提供工具和回笼工具的息差，在银行业卢布流动性匮乏的情况下限制利率的波动幅度。

4.白俄罗斯央行上调基准利率3个百分点至30%。新华网9月13日消息，白俄罗斯央行决定，从9月14日起将再融资利率从目前的27%上调至30%，为白俄罗斯央行今年以来第9次上调再融资利率。白俄罗斯央行表示，此次上调再融资利率是在白俄罗斯举行货币市场额外交易前夕，旨在稳定货币金融市场。此举将促进居民用白俄罗斯卢布存款，减少对汇率的压力。

点评：白俄罗斯14日开始举行货币市场额外交易，所有货币都自由买卖。白俄罗斯央行计划通过此举找出白俄罗斯卢布的市场汇率，然后与官方汇率进行比较，最后确定一个均衡的统一汇率，以解决外汇短缺的问题。

（二）全球汇市

美元对主要货币本周小幅贬值。12日纽约汇市美元指数小幅上涨，美元对欧元、英镑和瑞郎上涨，对日元、加元下跌，因投资者对希腊可能面临债务违约的担忧情绪加剧，以及有消息称穆迪将于本周下调持有希腊债券的法国三家银行的信用评级。受投资者对欧洲债务危机的担忧情绪影响，13日美元指数小幅下跌，美元对主要货币涨跌互现。因法德两国表示不会放弃救助希腊的努力，14日美元指数小幅下跌，欧元、瑞郎对美元上涨，英镑、加拿大元对美元下跌。受欧洲央行宣布联合多国央行向欧元区银行提供美元流动性以及美国经济数据不佳的影响，15日纽约汇市美元对主要货币汇率下跌。受投资者对欧洲债务问题的关注以及美国消费者信心有所恢复影响，16日纽约汇市美元对多数主要货币走高。

表1 美元对主要货币本周涨幅

数据来源：国研网金融研究部整理

（三）全球股市

1.美国股市

美国三大股指本周大幅上涨 实现五连阳。美国股市12日震荡收高，因尽管希腊违约风险大幅攀升、传言称穆迪准备下调法国最大的三家银行评级，但有报道称中国主权债务基金正在与意大利进行关于购买该国国债的谈判，缓解了市场担忧情绪。美股13日追随欧洲市场收高，因法国银行信用评级被下调的可能性逐渐消散。美股14日收高，因法德两国表示希腊将会继续留在欧元区，意大利议会通过了新一轮财政紧缩方案。美股15日大幅收高，因全球五大央行联手向欧元区银行体系提供美元流动性支持。美股16日收高，实现五连阳，标普500指数为两个月来的最长连续上涨时段，因经济数据利好，欧洲各国财政部长召开会议确认希腊将在10月份得到下一笔救援资金，以及美国财政部长盖特纳敦促欧盟采取统一步骤解决欧元区债务危机问题。

表2 美国三大股指本周涨幅

数据来源：国研网金融研究部整理

2.亚太股市

亚太主要股市本周涨跌不一。受前一个交易日欧美股市大幅下挫等因素影响，除韩国首尔股市和中国台北股市因公共假日休市外，12日亚太主要股市全线大幅下跌逾1.8%。受投资者仍担忧欧元区债务危机等因素影响，13日亚太地区主要股市多数下跌，而日本、澳大利亚和新西兰股市则小幅上涨。受投资者持续担忧欧元区债务危机等因素影响，14日亚太股市多数下跌。受欧洲央行将联合美国、英国、日本和瑞士央行向欧洲银行业注入美元流动性消息刺激，16日亚太股市普遍上涨。

表3 亚太主要股指本周涨幅

数据来源：国研网金融研究部整理

3.欧洲股市

欧洲股市本周大幅上涨。欧洲股市12日大跌逾2.2%，因希腊债务违约的预期、意大利公债标售得标利率大涨以及传言称穆迪可能下调法国巴黎银行、法国兴业银行和法国农业信贷银行的信用评级，此三大行当日跌幅均逾10%。欧股13日收涨，在银行股的带动下从稍早触及的两年低位反弹，但意大利借贷成本大幅攀升以及对希腊债务违约的担忧开始浮现令涨幅受限。欧股14日走高，因欧盟执委会主席巴罗佐称，执委会将很快推出欧洲债券的各种方案。欧股15日大幅上涨，因德法两国领导人称希腊不会退出欧元区和全球五大央行联手支持欧元区银行业。欧股16日四连阳，因欧盟决策者可能在周末举行的财长会议上出台解决欧元区债务危机的统一的行动计划。

表4 欧洲主要股指本周涨幅

数据来源：国研网金融研究部整理

（四）全球期市

全球主要大宗商品价格本周大多下跌（如表5所示）。

1.国际油价

国际油价本周涨跌不一，纽约油价小幅上涨而伦敦油价小幅下跌。受欧洲债务危机、世界经济增速放缓、热带风暴“内特”没有威胁墨西哥湾石油生产等因素影响，纽约油价12日大幅震荡后小幅收高。受美元走弱、美国原油库存可能大幅减少和国际能源机构下调今明两年的全球石油需求预期等因素推动，13日纽约油价大幅上涨，但伦敦布伦特油价小幅下跌。受美国汽油库存意外大幅增加影响，14日纽约油价下跌，但伦敦油价则因希腊债务担忧缓解而小幅上涨。受全球五大央行联合向欧洲银行体系注入美元消息提振，国际油价15日大幅上涨。受美元升值影响，国际油价16日下跌。

2.国际金价

国际金价本周大幅下跌2.4%。由于市场对欧债危机担忧再度升温，纽约金价12日大幅下挫2.5%。受到投资者逢低买入以及美元走软的提振，纽约金价13日小幅反弹。纽约金价14日小幅下跌，因美元企稳以及避险需求回落。受避险需求回落影响，纽约金价15日大幅下挫2.5%并跌破1800美元。纽约金价16日强劲反弹1.9%，因避险需求回升以及投资者逢低买入。

表5 主要大宗商品期货价格本周涨幅

数据来源：国研网金融研究部整理