数据说明：
      原始数据格式：dta 格式（Stata 打开）
      结果数据格式：dta 格式（Stata打开）+xlsx格式（Excel打开)
      代码格式：do 文件（Stata14/15/16/17)
      行业分类标准：2012年证监会行业分类标准
      样本范围：选取全部A股上市公司为研究对象
      最终结果年度区间：2003-2023 年


      基于如下步骤构建连锁股东指标（Cross）：在季度层面保留持股比例不低于5%的股东，之所以选择5%作为界定门槛，是因为前期文献通常认为持股5%以上的股东可能对公司的治理和经营具有重大影响，并且相关法律法规中5%也是一条重要的门槛；在每个季度上，计算每家公司有多少名大股东在同行业的其他公司也是大股东；对上述季度层面的连锁股东数目，求其年度均值，并加 1 取对数。其中，行业按照证监会2012 的分类标准进行分类，制造业细分到二级代码，非制造业企业细分到一级代码


计算说明：
本文基于如下步骤构建连锁股东指标（Cross5）：
     ①在季度层面保留持股比例不低于5%的股东（下称“大股东”），之所以选择5%作为界定门槛，是因为前期文献通常认为持股5%以上的股东可能对公司的治理和经营具有重大影响（Bharath et al.，2013），并且中国的相关法律法规中，5%也是一条重要的股权门槛；
     ②在每个季度上，计算每家公司有多少名大股东在同行业的其他公司也是大股东；
     ③对上述季度层面的连锁股东数目，求其年度均值，并加1取对数。
     其中，行业按照证监会2012的分类标准进行分类，制造业细分到二级代码，非制造业企业细分到一级代码。


参考文献：

• 潘越, 汤旭东, 宁博, et al. 连锁股东与企业投资效率:治理协同还是竞争合谋[J]. 中国工业经济, 2020(2):136-154.

• 与参考文献相同，做了如下的处理：(1)剔除金融业公司；(2)剔除净资产和净利润为负的公司；(3)剔除变量缺失的样本

  包含两个版本：一份未剔除、一份剔除金融和ST、*ST或PT

  注：提供了剔除所需数据和剔除代码，若无需做该项剔除处理，自行删除相关代码重新运行即可

  行业参照证监会2012年行业分类标准，制造业用二级行业分类，其他用一级分类来计算

  并对连续型变量进行了1%和99%分位数的缩尾处理

  
  

变量：



文献参考：



代码：



数据量：



描述性统计：



未缩尾未剔除结果：



已缩尾未剔除结果