负债融资对我国高新技术企业R&D投入影响的实证研究
本文主要研究我国高新技术企业的R&D投入受负债融资结构的影响问题。近二十年来我国国民经济发展迅速,高新技术产业已成为战略性先导产业。由于现代企业之间的竞争更多是技术创新的竞争,而R&D投入是企业提高核心竞争优势的主要途径,因此,加强R&D投入是增强企业科研创新能力、提高其核心竞争力、落实我国自主创新战略的重要方式。企业的R&D投入通常会受到其所处的内、外部环境的影响。
外部影响因素主要有:宏观经济政策,行业状况,公司外部治理情况,融资环境等;内部因素主要有:企业规模,企业内部治理结构,企业财务状况,企业产权性质,企业的经营政策等。现存关于企业R&D投入融资约束的大多数研究都表明,我国大多数高新技术企业R&D投入都偏低,其R&D投入不足的主要原因是由于它们过度依赖内部融资。为了探究外部融资特别是负债融资是如何影响企业R&D投入的,本文在假定其他影响因素不变的前提下,重点研究高新技术企业融资结构中负债融资对R&D投入的影响。本文以沪深两市高新技术企业为研究对象,选取其2010-2014年的数据为研究样本,从构成负债融资结构的三个方面入手, ...