建筑行业2024Q4投资观点

     关注“一带一路”及高股息优质央国企机会

          西南证券研究发展中心
          建筑装饰研究团队
           2024年10月

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 核心观点
受业绩及大盘影响，建筑板块跑输大盘。2024年初至10月1日，申万建筑装饰指数上涨0.7%，跑输沪深300指数16.4个百分点。建筑板块表现
较为疲软，受制于整体市场疲软及投资数据放缓、债务问题，板块下调幅度较大。
行业整体基本面偏弱，整体投资增速呈现下滑趋势。建筑行业整体业绩增速走低，受宏观影响营收与净利润增速大幅下滑，固定资产投资增速
呈下滑趋势。2024年1-8月份，全国固定资产投资同比增长3.4%，固定资产投资由年初4.2%逐步下滑。2024年1-8月地产投资增速-9.8%，
基建增长7.9%，制造业及基建投资有望继续成为“稳增长”的压舱石。
选择低估值高分红央国企。目前建筑央国企估值位于低位，随着国企改革的逐步深入，建筑央国企经营活力提升，估值存在进一步修复的可
能 。上半年订单增速稳健，部分国企订单增速较好，目前 ...