S1130514100001            S1130523080002           S1130518080002
zhaohc  gjzq.com.cn          heguanzhou  gjzq.com.cn       yuan_wei  gjzq.com.cn


行业投资逻辑
近期市场展开强势反弹，医药板块表现亮眼，除了港股疫苗和医疗设备等表现强劲之外，A 股医疗服务、消费医疗、
药店等前期承压板块同样展现突出弹性。医药板块前期经历了 3-4 年下行行情，估值和业绩预期压缩幅度巨大，且基
本面、政策面在 Q3-Q4 有望迎来反转（欢迎参考我们前期周报和半年报总结），我们认为当前医药板块标的仍处于非
常有性价比的估值区间，反转趋势中不宜轻易言高，充分享受补涨机会。
创新药：中美新批创新药亮点不断，9 月国内 9 款抗肿瘤新药申请获受理。随着政策转暖和，国产创新药企的创
  新成果出海兑现，以及上市公司估值修复，创新药板块仍将是医药板块最热点投资赛道。看好三类创新方向：第
  一，GLP1 等热门消费属性创新药赛道；第二，ADC（抗体偶联药物）和双抗赛 ...