第三讲 资 金 结 构 分 析
一、资本金与债务资金比例
项目的资本金
(权益投资
)与债务资金的比例。
在项目总投资和投资风险一定的条件下，项目的资本金比例越高，权益投资人投入项目的资金越多，承担的风险越高，而提供债务资金的债权人承担的风险越低。从权益投资人的角度考虑，项目融资的资金结构应追求以较低的资本金投资争取较多的债务融资，同时要争取尽可能低的对股东的追索。而提供债务资金的债权人，则希望债权得到有效的风险控制，
项目有较高的资本金比例可以承担较高
的市场风险，有利于债权得到有效的控制。同时，项目资本金比例越高
，贷款的风险越低，贷款的利率可以越
低，反之贷款利率越高。当资本金比
例降低到银行不能接受的水平时，银
行会拒绝贷款。合理的资金结构需各个参与方的利益平衡来决定。
二、资本金融资结构
项目资本金融资结构是指项目资
本金的出资形式和各方的出资比例。对于采用新设法人融资方式的，应根据投资各方在资金、技术和市场开发方面的优势，通过协商确定各方出资比例、出资形式和出资时间。
对于采用既有法人融资方式的，资本金结构与比例要考虑既有法人的财务状况和筹资能力。
(一)资本金出资形式。
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