光期研究 见微知著

宏观周报：固定资产投资降速
    2024年9月17日

          光 大 证 券 2 0 2 0 年 半 年 度 业 绩
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          EVERBRIGHT SECURITIES
固定资产投资降速
                 摘  要
8月经济数据从结构上看，回升的分项是CPI和出口。CPI今年价格变动的新影响约为0.9个百分点，上月为0.5个百分点。食品中，受夏季高
温及局地强降雨天气等因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果和鸡蛋价格有较大的涨幅。生猪产能去化叠加看涨预期偏强，猪肉价格延续涨势，因此食
品项对CPI的涨幅提振较大。出口同比涨幅扩大至8.7%，但我们在此前专题报告《提高关税对汽车出口影响几何？》中提示过，上半年出口增
速较强有在加征关税生效之前“抢出口”的影响，下半年出口谨慎乐观。内需方面，“以旧换新”政策密集出台，消费品“以旧换新”主要以
汽车、家电产品、家装消费品为主。消费品“以旧换新”政策中，汽车政策的效果可能更加明显，对消费的拉动也更强。
固定资产投资方面，整体出现 ...