证券研究报告


        佳力奇
  航空复材结构件核心供应商，业务多方向拓展成长空间广阔
      股票投资评级：增持|首次覆盖


        鲍学博 / 马强
       中邮证券研究所 军工团队

        中邮证券
       2024年9月18日
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   投资要点
   佳力奇专注于航空复材零部件的研发、生产、销售及相关服务，长期深耕军用航空领域。公司已承担众多型号航空
   复材零部件的研发、设计和制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、无人机、教练机、靶机、导弹等重点型号装备，
   先后获得国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉，2018-2022年连续五年获得客户“优秀供应商”称号，2020年、
   2022年获得客户“金牌供应商”称号。
   近几年公司业绩稳步提升，2023年受项目延迟等影响业绩同比下滑。2022年，公司营收5.92亿，扣非归母净利润
   1.41亿，3年复合增速分别为48%和37%。2023年，公司营收4.63亿元，扣非归母净利润0.78亿元，分别同比减少22%
   和减少44%， ...