证券研究报告

非金融公司|公司点评|贵州茅台（600519）
回购增强信心，价值龙头担当


请务必阅读报告末页的重要声明        2024年09月21日
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                                      证券研究报告


|报告要点
       我 们 预 计 公 司 2024-2026 年 营 业 收 入 分 别 1734.09/1924.41/2117.99 亿 元 ， 同 比 增 长
       15.18%/10.98%/10.06%，
                 对应三年 CAGR 为 12.05%；
                          归母净利润分别为 859.05/953.92/1057.83
       亿元，同比增长 14.95%/11.04%/10.89%，对应三年 CAGR 为 12.28%，对应 2024-2026 年 PE 估
       值分别为 19/17/15X。公司品牌壁垒深厚，弱复苏背景下龙头的竞争优势进一步凸显，份额有
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