[求指教]向各位大大请教一道关于期权对冲的题目

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收藏 2011-10-17

A bank has sold USD 300,000 of call options on100,000 equities. The equities trade at 50, the option strike price is 49, the maturity is in three months, volatility is 20%, and the interest rate is 5%. How dose the bank delta-hedge?
a. Buy 65,000 shares
b. Buy 100,000 shares
c. Buy 21,000 shares
d. Sell 100,000 shares
求高人指点

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stefi

2011-10-17 20:10:27

选A
delta 大约为0.5 要delta hedge 题中 sell call option 100000, 所以大约为 buy 50000 A最接近

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alwaysfighting

2011-10-17 22:05:49

stefi 发表于 2011-10-17 20:10
选A
delta 大约为0.5 要delta hedge 题中 sell call option 100000, 所以大约为 buy 50000 A最接近

感谢帮助，不知能否解释下delta hedge到底是指什么？求教。

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ltl48

2011-10-20 11:12:14

delta=0.5就是说如果标的物（此题中为股票）价值上涨1元，期权价值上涨0.5元。这道题目中是卖出看涨期权，它的delta是负的，也就是说如果股票涨了，卖出去的期权比原来更贵了，所以就亏钱了。为了对冲这个风险，就买入股票，这样虽然期权空头亏钱了，买进的股票赚钱了，可以抵消损失。至于买多少，就是看delta。所以叫delta对冲。

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alwaysfighting

2011-10-20 19:55:37

ltl48 发表于 2011-10-20 11:12
delta=0.5就是说如果标的物（此题中为股票）价值上涨1元，期权价值上涨0.5元。这道题目中是卖出看涨期权，它 ...

非常感谢细心的解答。

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