2011年亚太地区基本金属经纪行综合排名第一
Compiled and Published by: Sucden Financial Limited
Technical Comments: Sucden Financial Research
Metals Comments/Analysis: BaseMetals.com and TheBullionDesk.com, with contributions from Sucden Financial Limited

金属季报
十月份 2011
市场通讯
基本金属，贵金属，铁矿石和不锈钢的分析和预测

操作概览
欧元区的问题对消费的不利影响，以及西方国家失业率上升令消费者信心下降成为左右近期宏观经济的主要因素，同时，近期的报刊头条充斥着债务减值以及财政紧缩计划。但是铜可能是个例外，由于价格大幅度回落，使得生产商的利润空间也大大缩小。生产商将会减少产出，这一相对平稳的观点逐渐被大多数人接受。一个更加均衡的生产/消费结构将会出现，尽管另一个很可能出现的局面是低价格以及债务规模扩大导致消费在更加长得时间段内走低。同时，资金的介入也将会令下跌放缓。
贵金属
基于全球的债务状况可能进一步恶化，以及亚洲的通胀问题和ETF的购买的死灰复燃使黄金的前景乐观。白银的价格将紧跟黄金价格的变化而波动。ETF的买盘也可能是一个有利的因素。白银的价格将会回到40美金。铂金的基本面，将遵循汽车和珠宝市场的需求，但ETF的买盘预计也将会对其价格有很好的支持。
铝
对于2012年的消费不确定性抑制了长期的采购，但是2011年的需求却比较旺盛。溢价将会维持在高位而高库存量将会继续作为融资用途。预计区间在2,000至2,500美金。
铜
可能会有几次价格向下调整，但是整体走势平稳。价格上限将会在8,000美金附近。
铅
可能会有少量的过剩供应。价格将有可能继续疲软。支持在1,850美金，而阻力在2,500美金，尽管价格跃升至此位置的可能性不大。
镍
价格下跌将会带动含镍生铁的生产以及对镍价带来支撑。价格可能探底至18,000美金，但是整体走势趋于平稳。如果价格上升至22,000美金将会引发沽空。
锡
价格将会平稳及上升，但上限至25,000美金。
锌
今年持续的产量过剩以及高库存量将会抑制价格的走高。价格区间将会在1,800至2,160美金之间。
铁矿石和不锈钢
近期较为低迷的中国钢铁产量和高库存水平，预计对铁矿石价格有影响。价格可能下滑到120美元左右。同时，债务和紧缩措施的问题可能也会影响到钢材的需求。目前，不锈钢的相对强势将会恶化。


Contents
Economic Overview 2
Precious Metals 8
Aluminium 18
Copper 26
Lead 32
Nickel 37
Tin 43
Zinc 48
Iron Ore & Steel 53