财务管理第4章第5节资本结构TSL
企业风险
经营风险——
企业无债务时，未来息税前收益的不确定性。
财务风险——
企业由于举债而增加的普通股股东的风险
问：如何衡量这两种风险的大小及其相应的收益？
杠杆系数
经营杠杆系数财务杠杆系数
WACC = ∑Wi ×Ki
问：如何确定Wi?
答：取决于企业的风险承受能力。
一、经营风险和经营杠杆
§4-6-1  杠杆利益与风险
E(EBIT)A = 0.3×60+0.4×100+0.3×140 = 100（千元）
E(EBIT)B = 0.3×50+0.4×100+0.3×150 = 100（千元）
（一）经营风险
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