第8章 行为资产定价理论
3
传统资产定价理论回忆
1
4
行为资产定价模型
4
1
2
8.1 传统资产定价理论回忆
    在上世纪的最后二十年里，资产定价理论和实证的开展根本上贯穿这样一个研究范式，在无套利的假定之下，任何金融资产的背后蕴含着一个随机贴现因子，将任何可能的未来支付通过适当的状态价格进行加权形成当前的市场价格，这种定价方式可以视之为Arrow-Debreu一般均衡思想在金融市场上的应用。
8.1 传统资产定价理论回忆
  Arrow(1951)建立了不确定性条件下的完全市场上的一般均衡理论，成为现代资产定价理论的根底。
  Markovitz(1952)用收益率的方差来描述资产的风险，创立了一个完整的均值——方差分析框架，标志着现代金融理论的开端。
  Sharpe(1964)，Lintner(1965)和Mossin(1966)在投资者同质预期、信息完全、无摩擦等一系列假定的根底上建立了以一般均衡框架中的理性预期为根底的投资者行为模型——资本资产定价模型(CAPM)