宝钢吸收合并武钢的动因及经济效果分析
钢铁工业是与我国国民经济发展关系密切的重要组成部分,是我国制造业未来生产与发展的重要“粮食”。在我国当前钢铁行业产能严重过剩,行业集中度低,无序竞争激烈的大市场环境下,并购重组已经成为钢铁行业优化资源的合理配置,实现可持续长远发展与壮大,增强在国际上综合竞争力的一种重要方法。
本文首先从理论方面入手,简单解释了并购的定义及相关概念、并购的类型和并购动因的经典理论基础。接着本文从企业并购重组的视角介绍了宝钢吸收合并武钢的合并过程、购买日的确定、具体的合并方案等。
然后本文分别从内部动因和外部动因两个层次对宝钢武钢合并的动因进行了深入的分析与研究,本文认为此次并购的外部动因主要有基于供给侧改革的时代背景、化解产能过剩,提高产业集中度和提升国际影响力等,内部动因主要是由于武钢经营业绩欠佳、产品生产成本过高和宝钢存在技术短板等。接着,本文用事件研究法分析了宝钢武钢合并的短期经济效果,研究表明,作为收购方的宝钢获得了负的累计超额收益率,说明并购在短期内是不成功的,市场对其并购表现并不看好,而作为目标企业的武钢在并购中获得了正面效应,表明被并购企业的并购效应要 ...