管理层激励对公司绩效的影响研究
长期以来,如何对管理层进行有效的激励一直受到理论界与实务界的普遍关注。股份制公司的大量兴起使得公司的所有权与经营权产生了分离,随之产生的委托代理问题使得管理层激励受到了更为广泛的关注。相比国外来说,我国对管理层激励方式的探索实践起步还比较晚,但近几年伴随着我国资本市场的稳步发展和公司治理的不断改进,管理层的激励方式得到了很大的发展,激励水平也呈现出持续增长的趋势。特别是2006年中国证监会发布的《上市公司股权激励管理办法(试行)》,表明我国管理层激励的方式正在不断向多元化方向发展,更是为我国上市公司广泛开展股权激励铺平了道路。
国内一些研究者通过对管理层股权激励、薪酬激励与公司绩效之间关系的研究,取得了一些有益的成果,但是由于这些研究在数据选取,样本整理以及实证方法选用等方面可能存在一些缺陷,因此仍然具有进一步研究的价值。有鉴于此,本文从国泰安数据库获取上市公司的财务数据,运用描述性统计、多元回归分析等方法重点研究了以下三个问题：(1)管理层持股与公司绩效是否存在正线性相关关系；(2)管理层持股是否与公司绩效存在二次方曲线关系；(3)管理层薪酬激励水平是 ...