日渐复杂的国内外形势让中国经济面临更大挑战，短期和中长期风险因素纠缠在一起，大致来看，明年中国经济发展将面临六大风险。

一是经济增速下行风险。经济增长的几大动力均有所减弱，企业也面临许多困难和挑战，内外需的放缓给中国经济带来更大的转型压力，未来经济增速逐渐趋缓下行不可避免。长期看，中国经济的确需要预防“硬着陆”的风险。一国经济很难长期维持两位数的高成长，依赖ZF投资的发展模式势必盛极而衰。这一趋势是中国经济发展的内在逻辑力量决定的，既不是经济周期性的问题，也不是宏观政策所能完全支配和调控的。

二是通膨压力中长期化风险。明年的通货膨胀形势并不使人特别乐观，制约与推动物价上涨的因素并存。综合考虑各种因素，预计今年第四季及明年初物价涨幅有望从高位呈趋势性小幅回落之势。但通膨形势难免会有反复，2012年不排除呈现“前低后高”、“上快下慢”、“上易下难”的特点，使所谓价格黏性问题（指价格调整过程长而缓慢）日益明显。而且，长期看中国将面临较大的物价全面上涨压力，温和通膨恐将成为一种中长期的常态。

三是房价下降带来的相关风险。当前，中国房地产泡沫化问题仍十分严重。预计2012年部分城市房价增速下滑态势仍将持续，房地产销售下滑可能加速，个别城市房价出现稳中有降的可能性非常大。 可预见的风险将集中在三个方面：投资者断供、二三线城市楼市泡沫化、房企资金链断裂及其引发的民间融资风险等。

四是地方ZF融资平台短期流动性风险和局部风险。整体来看，地方债务风险整体处于可控状态，不应过分担心。但从结构上看，其局部的、阶段性风险依然不容小觑。这主要反映在短期流动性风险较大、局部风险增大，以及短期内的局部风险较为集中。

五是一触即发的民间金融风险。今年以来央行三次升息，市场流动性开始吃紧，但市场融资需求旺盛，特别是中小企业的资金饥渴导致资金供需加速失衡，造成民间借贷利率奇高。中小企业特别是小微企业融资极为困难，民间借贷和地下金融不仅吞噬产业利润，也架空了货币政策和宏观经济调控。这在一定程度上弱化了银行体系的中介功能，造成银行业务萎缩和影子银行系统（投资银行、对冲基金等少受监管的非银行机构）滋生，减弱央行实施货币政策的效力。民间金融巨大风险仍在酝酿和发酵，种种乱象已经成为悬在中国经济头上的「达摩克利斯之剑」（意指安逸祥和背后存在的危险）。

六是欧美经济停滞性通货膨胀的风险。全球经济增长状况不容乐观，国际市场冲击压力不断加大，欧美经济滞胀风险对中国外需构成严峻挑战。已开发国家因债务危机困扰，增长乏力，已陷停滞状态；新兴经济体通胀严重，面临政策紧缩；其它发展中国家由于缺乏发展经济的物质基础，增长动力不足。金融危机以来，尽管ZF一再强调转变经济发展方式，事实却是：“十二五规划”开局之年，在结构调整上动作不大、进展缓慢，转变经济发展方式没有大的突破和良好开端。一些重要的结构性指针并没有好转，反而有进一步恶化的趋势。因此，调整经济结构、加快转变经济发展方式仍是未来宏观经济决策的重中之重。