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高盛瞧点：中国人民银行上调存款
预备金率50个基点；调控长路上积极的一小步中国人民银行今天
〔1月12日〕公布自1月18日起上调存款类金融机构人民币存款
预备金率50个基点。目前，大型商业银行和小型银行存款
预备金率分不是15.5%
和13.5%
。这是2021
年6月份以来央行首次上调
预备金率。高盛认为在金融状况过于宽松，实体经济增长过快，通胀压力急升的情况下，上调
预备金率无疑是一个积极的政策举措。此举
讲明，政府对当前的通胀压力有充分的
熟悉，而且能够相当灵活地调整政策立场来
操纵通胀。然而因为超额
预备金率可能处于
3%甚至更高的水平，存款
预备金率上调
50个基点本身并不能
直截了当
约束商业银行的放贷能力。在
2006-2007
年，政府频繁上调存款
预备金率，但通胀在
2021
年2月份之前持续攀升。这
讲明，尽管上调存款
预备金率从政策方
一直讲是积极的，类似
2006-2007
年的“小步快跑
〞式的调整未必足以抑制通胀。高盛认为政府在
将来数月还将采取进一步紧缩措施来抑制通胀，其中包括窗口指导，进一步上调存款
预备金率，并可能上调基准存贷款利率。
央 ...