经济观察网 记者 彭友继大成基金首次给予重庆啤酒（600132.SH）59.09元的估值价格被瞬间击破后，昨日，该公司将重庆啤酒的估值价格进一步调整为47.86元，距离昨日的收盘价只差一个跌停板。

昨日，大成基金在其官方网站发布公告称，鉴于重庆啤酒近日的市场表现，重庆啤酒估值模型因子已发生变化，大成基金管理有限公司经重新计算并与托管银行商定，自 2011 年 12 月12 日起对公司旗下基金持有的重庆啤酒继续进行估值调整，估值价格调整为47.86元。

实际上，这已是大成基金第三次就重庆啤酒事件发布公告了。第一次，大成基金对重庆啤酒的估值调整为59.09元，但被瞬间毫无阻力地击破。随后，大成基金发表声明指出，作为重庆啤酒的主要流通股股东之一，公司经审慎研究后认为重庆啤酒本次信息披露不够完整、充分，须进一步补充完善。有鉴于此，敦请重庆啤酒应立即向上海证券交易所申请股票停牌，直至信息披露完整、充分。

然而，重庆啤酒隔空回应称，公司遵循《上海证券交易所股票上市规则》等有关法规和规范性文件要求的公平性、及时性原则，全面披露了公司所获知的信息。

“毫无疑问，大成基金是因为受到巨大的市场指责和赎回压力，而作出上述表态的，没想到在上市公司那里吃了个闭门羹。”一位私募人士对记者分析说，“麻烦的是，这下市场认识到大成基金与上市公司之间的沟通并不算顺畅，在一些方面并没有达成共识，未来双方携手护盘的可能性也就大大降低。这对于持有重庆啤酒的投资者来说，只会是一个坏消息。”

截至昨日收盘，重庆啤酒已经连续4个跌停板，并且收盘仍有超过5200万股封单。全天换手率也依然只有0.02%，丝毫没有放大的迹象。截至2011年三季报，大成旗下9只基金持重庆啤酒共计4495.16万股。截至昨日，大成在该股上的市值已经蒸发12.53亿。

在一位资深市场人士看来，大成基金当前最为失策的地方是，抱有侥幸心理，没有从一开始就对重庆啤酒进行大幅计提。如果一开始就计提成“地板价”的话，那么持有人想赎回基金，将面临极大的亏损，从而使部分投资者因不忍心而放弃。而按照大成现在的做法，在大家都知道几个跌停板止不住的情况下，只能使得持有人频繁地赎回。

赎回还带来一个很麻烦的现状;由于赎回，而重庆啤酒股票又堆积在跌停板上卖不出去，大成只好抛售其他的股票套现。由于整个基金规模缩水，导致公司在重啤上的持仓被动上升。而按照规定，必须要减少到10%的比例。

这也就意味着，即使重啤打开跌停板，大成在硬性规定的要求下，必须大幅减仓。这么大的抛压，在没有数十亿元对手盘的情况下，只可能将股价进一步往下打压。即使不是一字跌停，连续的阴跌也是难以避免的，对于试图等着开板后抄底博反弹的投资者来说，这无疑不是一个合适标的。

这位市场人士同时指出，此次事件的一个积极意义在于，此前不少基金都热衷于题材股，多只基金产品在这些股票上集中持仓，出现了一种“类坐庄”模式。这次重啤泡沫的破裂，将引发基金业的震动，使之反省在题材股上的大举炒作，为整个行业发展带来一股新风。