China
2012: Stable Growth amid Disinflation                                                                    4
Liquidity Injection via a RRR Cut to Avoid Financial Condition Overtightening         14
The Straight Fall of MS China Leading Indicator Heralds a
Below-trend Growth Ahead                                                                                   16
Business Conditions Deteriorate into Contraction                                                  19
Disinflation on Track, Resilient Fundamentals Unscathed                                        28
Chinese Enterprises Survey: Fundamentals Remain Solid                                       33

Hong Kong
HK$ Monetary Conditions and CNH Monitor                                                          59
2012: Factoring in a Weaker Global Outlook                                                         67
Avoiding a Double Dip?                                                                                        69

Taiwan
2012 Outlook: Weaker Exports, But Consumption Likely to Be Resilient              72
Record Outflow of Foreign Equity Investment in 3Q                                             77