国金证券：零售行业　07年　年度报告

——景气继续保持，行业依旧风光

-06.12.25 ２３页

受宏观经济良好走势的影响，我国居民可支配收入不断增加，消费能力持续上升。人口红利因素和城市化进程加快我国消费结构升级的步伐，促使我国商业景气继续保持。预计07 年社会消费品零售总额将保持12%左右的快速增长。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　内容目录
需求层面：国内消费需求旺盛，行业景气依旧保持.......................... 4
社会消费品零售总额快速增长......................................................................... 4
商业景气度驱动因素分析................................................................................. 4
供给层面：上游商品产能过剩，零售商扩张冲动强烈...................... 6
上游产能过剩， 流通环节强势地位吸引众多商家进入销售领域...................... 7
零售业新进企业数量和门店数量进一步增加.................................................... 7
商业政策层面：行业环境不断规范................................................... 9
行业分析：各业态在演化中发展..................................................... 10
业内细分格局划分形成.................................................................................. 10
现代百货业——持续享受消费结构升级带来的机遇....................................... 11
超市业——处于市场扩张阶段，经营还需不断完善....................................... 13
行业总结........................................................................................................ 16
展现良好成长，行业依旧风光........................................................ 20
选择股票的策略.............................................................................. 21
关注受奥运经济带动的零售企业.................................................................... 21
把握享受消费升级百货业............................................................................... 21
在激烈的市场竞争中脱颖而出的超市零售商更为珍贵................................... 22
行业并购整合带来投资机会........................................................................... 22
重点公司评级................................................................................. 22

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