最近都没看到有人分享FSA的考试，刚好现在假期，手痒痒就写了我2011 Fall考AFE的经验。 这是我第一次在论坛开贴，如果文章不顺畅或太罗嗦，请各位大大手下留情。我没有真正在精算部门实习的经验（今年的sem break要去找一找intern了），所以在这里只能分享准备考试的过程。

还没进入大学前已经知道精算这一科相当热门了，由于成绩没有那么理想，所以选择了统计系，毕竟在我的faculty，精算和统计是同一个fac,而且第一年上的课大致都一样。有一次在course trip时听到学长分享soa 才推出一个新的pathway，是专注于风险管理。找了找CERA的资料后，对这个非常有兴趣，就开始了我考soa的生涯了。我不像在这里的各位大大可以考第一次就通过所有的prelim，我的prelim(没有考mlc) ，一共考了8次。P 和C各失败一次，mfe则失败两次。去年五月考mfe时终于过了，六月考C也顺利过了。然后就希望CERA在还没有加fap 和 corporate finance时想快点完成，所以在去年底报考了AFE。之前在AO看其他考过AFE的大大说有几难到几难，说真的还有点怕自己不够资格来应付的，毕竟第一次考fsa的考试，还是essay和subjective的。

首先，2011 Fall AFE才经过改革，以前一些久的study note和书都删除了， 引进了几本新书，大约60%是新的教材。由于考C时是使用TIA，所以这次考试我也买了TIA和PAK的教材。一切书和study note到齐后， 我八月才开始读。看了Pak的study schedule，source reading一共有1843页， 而pak 的study note 则大概有650页。 Variable annuities, financial statement analysis, CVERM和strategic rm 书蛮好读，觉得作者写到比较简易，尤其是CVERM， 里面有些写实的case study, 不会读到闷。但是 Asset & Liability，credit rm, IG和life, health & annuity reinsurance则读到我头都大。 A&L里都是一些专业人士写的，内容非常的dry，我读一遍后就提不起劲读第二遍了。 Credit rm里面那些model读了几遍才明白。由于没有account的背景， 在life, health & annuity reinsurance里那些reinsurance的balance sheet 和cash flow对我来说简直是恶梦！soa 的study note 和online reading 也没什么大困难， 只是有些比较长，需要慢慢看。

我大概9月头读完第一遍， 感觉好像没什么学到东西，毕竟读第一遍时不明白的我都带过了。花了两个星期重读pak的study manual，才refresh回学过什么东西。TIA的instructor上载新的video lesson非常慢, 毕竟这次改了那么多东西， 我相信她来不及准备video。过后9月尾就开始读第二遍了，这期间逼自己读的很仔细，以前不明白的东西都要弄清楚，尤其是accounting 和reinsurance里的东西。除此之外，fair value, AAV, MCoC, PD, LGD，copula等等我都读的比较仔细，毕竟很多pass year 都是包括FV和copula的东西， 而PD 和LGD是新书里的东西。自从九月底开始硕士的生涯， 我的日子几乎都是在图书馆里混，早上10 点到晚上10 点。而星期六和日都是拿来看TIA的video, 毕竟在家的网速比较快。在读第二遍时，我skip了所有 background reading, ALM,和CVERM的textbook,只是读study manual罢了。接着十月中读完了第二遍， 是时候开始做card来背了。大概准备了300张， 真的是要命啊！300张怎么背啊！单单objective 4都有一百张了。Pak 也在这时间release了他的practice exam,做了后比较明白之前读的东西。当到考试前最后一个星期了，我逃完所有的课，每天都在图书馆里闭关，从做所有的练习题和pass year，一些太久的pass year我也skip了。至于背卡，我那时obj 4还真的没背好来的，毕竟真的是太多了，考试时只好走一步，看一步。

终于到考试当天了，幸好一切顺利，火车没有delay，的士没有走错路，早到了一小时。发了试卷后，有15分钟reading time.才读了几分钟，这时考场的大时钟突然跌下来，考官修了后，时间竟然快了整10 分钟！我都还没来得及看完就要开始作答了。这次fall的考试跟以往比较不同。 过去我做的pass year都有12或是14题，但是这次的只有10 题，这意味着一题占的分数比较高。早上4题都是case study的问题，我也答到不是很好。当看到第5题时，我的天啊, 怎么出到那么冷门！那一题占16 分，我看了都傻眼。没记错的话问题来自2007年soa的study note。由于复习时没有深入了解，只是记得一些formula吧了，就写了点formula进去。那个morning session大多数都是qualitative的问题，由于只有第5题是算的，我可以说是没有用到计算机。说起来都好笑！考精算没用计算机！

休息时间也没什么胃口，就吃了点饭，喝100号和咬kitkat来保持血液里的糖分。Afternoon session比早上morning session好很多，至少最后三题我都有把握。一看第六题，12分，讨论us, canada和solv 2的regulation, advantage和disadvantage,我平时这一课背到满清楚，考试时竟然记不起啊！跟着的第7 题竟然问theory的东西，幸好之前不久才考mfe，把那时所学的就写了下去，但还是不能够答到很理想。剩下的我也不多说了，其中一题考试前几天做pak的practice question时有复习到，但是其中一个小题记不起formula。考完后才知道有一位考生没有用study manual，只是用source material来准备，真的是厉害！

终结来说，这次考试题目真的是出乎预料，很多学生都在AO和forum投诉第五题不会做。而且比较热门的课题如copula, AAV, reinsurance都没出。考试也没什么问到关于ERM的问题，毕竟加了strategic risk management 和CVERM这两本书，我预测至少有一题会来自这两本书的内容。考试题目覆盖范围也不到总syllabus的25%。算了一算，大概用了500小时准备这门考试。我在google group里有几位战友不幸都得到5，而小弟刚巧得到6过了。