目            录

1.         2011 年转债市场回顾 ................................................................................................... 5

       1.1   转债一级市场回顾 ..................................................................................................... 5

       1.2   转债二级市场回顾 ..................................................................................................... 6

2.         2012 年转债市场趋势分析 ............................................................................................ 9

       2.1    A 股市场风险释放后或将迎来机会 ............................................................................ 9

       2.2   债券市场回调有望持续 .............................................................................................. 9

       2.3   转债市场供求平衡有赖配置力度增强 ........................................................................ 9

       2.4   转债市场自身估值优势明显 ..................................................................................... 10

3.         2012 年转债市场投资价值分析................................................................................... 12

       3.1   转债估值风险分析 ................................................................................................... 12

       3.2   转债债性股性分析 ................................................................................................... 13

       3.3   转债正股投资价值分析 ............................................................................................ 19

4.        2012 年投资策略建议 ................................................................................................. 22