１月３０日，欧盟领导人非正式峰会在比利时首都布鲁塞尔拉下帷幕。德国、法 国等２５个欧盟成员国上通过“财政契约”草案。该草案有望在３月初的欧盟峰会上 签署，以期避免债务危机重演。根据规定，欧元区国家以及其他愿意加入的欧盟成员 国将施加更严格的财政纪律，违反纪律的国家将自动受罚。

　　欧盟领导人还就ＥＳＭ自２０１２年７月起生效达成共识，而管理该基金的协议 将在晚些时候签署。欧元区永久性救助基金——ＥＳＭ目前的放贷能力为５０００亿 欧元，该基金将逐步接管暂时性救助机制——欧洲金融稳定基金（ＥＦＳＦ）的救助 义务。

　　值得关注的是，自欧债危机爆发以来，欧盟峰会首次不以紧急救助重债国或欧元 为主题。如何促进经济增长与就业，尤其是帮助年轻人就业成为本次峰会的主要议题 。欧盟领导人一致同意从欧盟预算中拨出２００亿欧元（约合２６０亿美元）用于帮 助年轻人就业，并在联合声明中指出，欧盟各国都必须将创造就业的具体措施写入本 国的“全国改革计划”中，并接受欧盟相关机构监督。

　　“财政契约”套牢２５国

　　德法欢喜希腊愁

　　德国总理默克尔认为，当晚欧盟２５个成员国就“财政契约”达成一致意见，是 此次峰会的“壮举”。２５个成员国此番借“财政契约”的捆绑，可谓戴上“财政契 约”的紧箍咒。据悉，默克尔一直坚持要控制各国的财政赤字，并对违反规定的国家 自动进行“惩罚”。

　　去年在欧债乱世下新官上任的意大利总理蒙蒂对峰会结果表示满意。蒙蒂还释放 给欧元区一颗“定心丸”：他认为意大利的市场发展和政治经济形势让人受到鼓舞， 认为意大利不需要欧洲救助机制的资金。

　　然而，作为欧债“重灾区”的希腊债务谈判依然处于无解状态，尽管“无限地” 趋近于达成协议。有分析认为，欧盟峰会的结果令人失望，似乎没有将希腊问题纳入 日程安排，这可能意味着悬而未决的债务谈判将继续搁置下去。

　　澳洲国民银行分析师表示：“似乎希腊谈判将于本周内达成协议，但是目前看上 去，将视谁提供希腊的融资缺口而定。１月３０日的阻碍是因为市场正期盼着希腊债 务谈判的结果，乐观的信心逐渐减弱。同时，此次欧盟峰会对市场也不会产生太大影 响。”

　　德国总理默克尔３０日表示，由于欧盟各国领导人正在等待负责希腊国际救助的 国际三方对该国经济作出最新评估，因此在此次峰会上不会涉及希腊问题。

　　但是峰会上，默克尔和欧元集团主席容克抛出“利好”消息：与民间投资者就重 组希腊主权债务的谈判接近达成协议。欧盟此前明确表示，如果该谈判无法达成协议 ，希腊就得不到价值１３００亿欧元的救助贷款。

　　“毫无疑问此次债务危机后会有一个更紧密联合的新欧洲。”广东国际战略研究 院欧洲研究中心主任蔡红断定，此次财政协定和成立永久性的稳定基金ＥＳＭ是欧洲 走向财政联盟的第一步，ＥＭＳ则有欧洲未来财政部的雏形。这些措施是欧盟应对欧 债危机的“治本”之举，对增强市场信心无疑是有用的。但解决希腊等国债务危机还 需“治标”即解决流动性，“救市”需要希腊等国的国内改革，债务重组、经济增长 等配套措施。

　　保增长发力点在就业：

　　欧洲提振有限 美国初见效

　　欧盟委员会主席巴罗佐日前指出：“我们不仅需要严谨的财政纪律，同时也需要 增长。目前，我们已经有了计划，并在付诸实施。”据悉，欧盟领导人在此次峰会上 初步同意，将２００７年至２０１３年预算中未动用的２００亿欧元资金转而用于创 造就业，尤其是年轻人的就业。

　　根据欧盟委员会最新发布的《欧盟就业与社会状况报告》，欧盟２７国去年第四 季度的平均失业率创历史新高，达到９．８％，其中青年等群体失业情况最为严重。 该报告以２０１１年１１月为例指出，欧盟青年当月失业人口共计５６０万，青年平 均失业率达到２２．３％，比２００８年春上升了约７％，西班牙等国青年的失业率 更接近５０％。而西班牙新近发布的统计数据也表明，该国去年第四季度失业人数为 ５２７万人，失业率高达２２．８５％，其中年轻人失业率超过了４０％。

　　“新的财政协定虽然３月份才落定，目前来看也是保证欧元区健康的可行方式了 。但是促进就业和增长火候还不到。”北京大学金融学副教授欧阳良宜认为，欧元区 最大的问题还在于经济缺乏竞争力。即便协定签约，短期内还要采取快刀斩乱麻的方 式才能带来一定的好处。

　　“欧洲人消极怠工是一种文化习惯”。欧阳良宜提出，经济增长和就业更多的是 靠改革。欧洲最大的威胁解决自己经济增长点的问题。

　　中国人民大学财政金融学院教授涂永红认为，欧洲的新政能否达到增加就业的目 的，效果还不见得。不像中国是以投资见长的，实行宽松政策经济就上来了，美欧主 要以消费为主，只要居民收入前景不看好，不花钱了，不可能拉动经济增长。怎样促 使居民多消费，需要从ZF角度给他们坚定的信念。

　　而大西洋的另一岸，美国的就业趋势却初现曙光。

　　美国费城联储主席普罗索称，近日美联储宣称保持低利率直至２０１４年底的声 明将视经济状况而定，并承诺，２０１３年年中前可能会加息，预计年末失业率将在 ８％或更低，２０１２年美国国内生产总值将增长约３％。

　　与此同时，美国总统奥巴马也表示，开始看到一些美国经济正在加速增长的迹象 。而昨日美国公布的多项制造业数据也好于市场预期。

　　美维持低利率备战量化宽松

　　欧洲需谋定而动

　　有分析称，虽有美国去年四季度部分经济指标和目前失业率回升的消息利好，但 美联储对经济增长前景仍然悲观，而通胀风险却大为弱化，这或为第三轮量化宽松提 供契机。

　　由于欧元区主权债务即将于今年上半年集中到期，联储不久前的议息会议加重宽 松基调，引发市场对量化宽松的诸多猜测。有激进的市场机构判断，联储最早将于今 年一季度末重新开启量化宽松政策，以求将美国国债收益率维持在较低水平。

　　目前，欧洲方面的不确定因素并未彻底消除，美联储宽松政策延续不足为奇。从 美联储委员近期的公开表述和公布的委员观点来看，至少在２０１２年和２０１３年 两年，绝大多数的联储委员仍倾向于维持当前宽松利率环境不变。

　　据了解，路透调查访问的１８家初级交易商中，有１２家的分析师预计美联储将 推出更多量化宽松政策，美银美林分析师Ｍｉｃｈａｅｌ Ｈａｎｓｏｎ称，通胀数 据有力地支持了通胀当前进入下行通道的观点。

　　针对目前热议的，或许欧洲也要启动美国版的量化宽松。中国人民大学财政金融 学院教授涂永红认为，由于欧洲危机是延续的，美国必然脱不了干系。如果欧洲走不 出危机，欧美往来中不论商品还是服务都会受到冲击。我们可以看到，现在美国增长 还是保持在２％，复苏的路恐怕还有１０年，现在欧美ZF也开不出更好的药方，最 好的政策就是货币宽松。

　　北京大学金融学院副教授欧阳良宜就此表示，市场都觉得量化宽松奏效，我不认 为欧洲应该进一步量化宽松，还是不要凑这个热闹。量化宽松的话，央行钱越发越多 ，物价上去，通胀也跟着上去了。劳工阶层的收益没有增长，工资反倒下降。这个效 果是自相矛盾的。而且按照美国费城联储主席普罗索的说法，今年年底也应该加息了。