两种贴现方法各表示啥意思

cljmadam

3791

收藏 2012-02-06

最近看了一篇论文，主要涉及最优投资时机的求解，贴现率为“lo",建模如下

不知道为什么方程中有两次贴现，哪位能解答下？

先谢谢啦！

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全部回复

whachel1976

2012-2-6 01:38:32

Vt 为投资在t时刻的市价，I是投资成本，用市价-投资成本，即收益按e^-lot折现，在该收益取最大值时的t值，为最优投资时机。
下面的公式是上面公式的进一步详细化。前面的积分是Vt，后面的FC是I，S(t)应该是股价在t时刻的随机分布。
ln(1+lot)的导数=1/(1+lot)

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cljmadam

2012-2-6 21:03:58

whachel1976 发表于 2012-2-6 01:38
Vt 为投资在t时刻的市价，I是投资成本，用市价-投资成本，即收益按e^-lot折现，在该收益取最大值时的t值，为 ...

多谢回复啦，你让我明白了后面那个exp(-lot*t)贴现的意思啦！

我理解为后面的贴现exp(-lot*t)是相对于无穷期限的，积分符号里面的那个贴现1/(1+lot*t)，是短期的时间内的，先在P和S都随机变动的情况下求出短期收益的贴现值，然后减去沉没成本FC获得当期的期权价值，然后贴现到现在。不知这种理解对不对？我不很有把握

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whachel1976

2012-2-6 22:55:48

后面的贴现是针对现在到最优时机T*的值贴现。
呵呵，我是凭字面估的，具体含义不是很理解啊。

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cljmadam

2012-2-7 19:57:24

whachel1976 发表于 2012-2-6 22:55
后面的贴现是针对现在到最优时机T*的值贴现。
呵呵，我是凭字面估的，具体含义不是很理解啊。

多谢啦！
我也想明白了，前面的贴现是T*之后到T*+L的时间区间的，后面的是T* 之前的（也就是你说的现在开始到T*）的，呵呵，昨夜做梦突然想通了，这两者其实是不同的时间段的两个贴现，可以不一样的

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xyxdy_wz

2012-2-7 22:33:53

受教了！

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