我们认为利率市场化将继续渐进式推进，2012年不会有根本性突破，对商业银行的影响是长期和逐步的，而非短期和剧烈的；利率市场化应遵循“先贷款后存款、先大额后小额、先长期后短期”的原则；长期来看，利率市场化将收窄存贷利差，促使行业走向优胜劣汰的分化。