日本离“赤字国”又近了一步。根据日本财务省２月８日公布的数据，２０１１ 年日本经常账户盈余比上年锐减４３．９％，创１９９６年以来最低纪录。日本１月 上中旬贸易逆差已创下同期历史最高纪录。

　　日元升值正加速这种趋势，日本已４次抛售日元，阻止其升值。日本ZF昨日还 承认，他们曾在去年底未公开干预汇市，这是１２年来日本首次这样做。

　　尽管如此，日本出现赤字的时间仍比预想的快。有分析师表示，如果石油价格不 断上涨，日元继续飙升，日本可能在２０１５年前出现经常账户赤字，正式沦为赤字 国。

　　今年日本将继续逆差

　　经常账户盈余反映本国与海外的贸易、服务等交易情况。日本财务省认为，经常 项目盈余大幅减少，主要是受东日本大地震、日元升值、世界经济减速等多重因素影 响。目前，日本核电形势并没有出现明显改观，因此进口有可能保持在较高水平。如 果不改善贸易状况，经常性账户可能会持续低迷。

　　相比之下，日本海外投资收益等所得收支仍呈现顺差，总额达到１４．０２９６ 万亿日元，比上一年增加１９．９％，这一数量相当于名义国内生产总值的约２％。 日本国内分析师表示，中期来看，经常账户并不会使日本成为赤字国。然而如果日元 急剧升值，日本逐渐失去全球竞争力后，赤字风险将不断加大，日本出现赤字的时间 将比预计的更快。

　　野村证券分析师在一份研究报告中明确指出，“即便各大央行能够为商品市场提 供充足的流动性，但如果仍不能提振全球经济的话，日本可能会在未来几年内出现经 常账户赤字。如果石油价格不断上涨推向每桶１５０美元，而日元继续飙升，日本有 可能在２０１５年之前出现经常账户赤字。”

　　进入２０１２年后，日本的贸易逆差状况并没有得到好转，日本财务省的统计数 据还显示，１月上中旬（１月１日至２０日）贸易逆差达到１．５６万亿日元，为上 年同期的约两倍，并创下１９９０年１月有统计以来的同期最高纪录。有分析认为， 虽然１月因新年休假常为出口低谷期，出现贸易逆差，但这一数据再次印证进入２０ １２年之后日本贸易逆差格局仍未见改观。野村预计今年将会有３．２万亿日元的贸 易逆差。

　　干预汇市越来越难

　　眼下，强势日元已经对日本出口商造成严重冲击，日本诸多知名出口企业利润遭 遇严重亏损，夏普、索尼、松下皆预估，由于需求疲软，财报将出现亏损，日元走强 导致他们的海外出口“几乎不可能”。

　　自２０１０年底以来，日本央行在财务省的指令下已４次抛售日元。昨日，有媒 体报道称，日本ZF承认在去年对外汇市场进行了未公开干预，以削弱日元，这是它 自２００４年来首次这样做。

　　日本财务省２月７日公布的数据显示，在去年１０月３１日抛售创纪录的８．０ ７万亿日元之后，日本又在去年１１月的头４天内进行了总额１．０２万亿日元的非 公开干预。去年１０月３１日，日元兑美元汇率创下７５．３５日元兑１美元的战后 新高。

　　不过，有分析人士指出，由于来自外部压力不断增大，日本ZF再想出售日元将 愈发艰难。美国财政部在去年１２月的报告中，严厉抨击日本ZF去年８月和１０月 单方面抛售日元，并表示日本应该聚焦提高国内经济增长动能，而不是干预日元汇率。

　　美国银行美林外汇策略师藤井知子表示，如果日元突破７５日元兑１美元的“关 键临界值”，财务省可能会再次干预汇市。２月２日，日本财务大臣安住淳也曾经表 示，财务省“不排除任何可能性”，暗示如果日元出现与基本面不符的升值，日本将 准备再次干预汇市。日本央行副行长山口广秀亦于当日重申，如果欧债危机恶化，日 本央行将随时采取措施应对，并将坚持履行稳定物价和促进经济增长的职责。不过他 认为日元近期的上涨不会立刻引发央行采取政策行动，只有在就日元走强对经济和物 价的影响进行仔细评估后，日本央行才会考虑可能的应对政策。但日本财务省前财务 官渡边博史２月７日警告称，因美国经济稳固，日元涨势可能将在今年晚些时候出现 反转。