一些相关公式

1、久期的概念最早是麦考勒(Macaulay)在1938年提出来的，所以又称麦考勒久期（简记为D）。麦考勒久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重。
2、久期的第二个含义是债券投资管理中的一个极其重要的策略----“免疫策略”的理论基础，根据该策略，当交易主体债券组合的久期与债权的持有期相等的时候，该交易主体短期内就实现了“免疫”的目标，即短期内的总财富不受利率波动的影响。
3、在债券分析中，久期已经超越了时间的概念，投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度，正是久期的上述特征给我们的债券投资提供了参照。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。
4、久期的概念不仅广泛应用在个券上，而且广泛应用在债券的投资组合中。一个长久期的债券和一个短久期的债券可以组合一个中等久期的债券投资组合，而增加某一类债券的投资比例又可以使该组合的久期向该类债券的久期倾斜。决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素：到期时间、息票利率和到期收益率。

分析得比较详细。谢谢！
　　债券的久期(Duration)，就是债券的平均剩余年限。零息债券(贴现债券与到期一次性还本付息债券)的久期 就是自投资于该债券之日起，至该债券还本付息之日为止的这段时间长度。
　　修正久期MD：＝D/(1＋YTM)，粗略地说，是到期收益率YTM下降1%时，价格上涨的百分点。
　　近年来，许多有关网站与报刊，每天不仅能查到每种债券的到期收益率YTM，而且还能查到每种债券的久期。这个久期指标，一方面就是该债券的平均剩余年限，另一方面又是该债券价格随到期收益率YTM变化的灵敏度(弹性)：例如，若有2只债券，其修正久期分别为3与5，那么当到期收益率上升1%时，前者将下跌3%左右，而后者将下跌5%左右。