中国交建今日申购 发行市盈率创IPO新低

2012-02-1505:02 来源：上海证券报

     

“瘦身”之后的中国交建A股今日申购，本次发行的价格区间为5.00至5.40元/股。按照16亿股的初始发行规模计算，其2010年摊薄后市盈率区间仅9.80倍至10.59倍，2011年预测摊薄后市盈率区间仅7.22倍至7.80倍，创IPO发行市盈率新低。市场人士认为，中国交建可享有一定的估值溢价，此次价格区间已给二级市场预留了充分空间。

     

公告显示，回拨机制启动前、网上网下发行规模调节前，网下初始发行不超过4.38亿股，约占本次初始发行规模的27.38%。值得注意的是，公司承诺战略配售、网上、网下募集资金总规模不超过50亿元，网上、网下发行结束后，将根据最终定价情况对网上、网下发行股数进行调节。假设最终发行价格按照上限定价，中国交建会将发行股数缩减至约13.5亿股，以保证A股募集现金的规模不超过50亿元。由此，实际发行市盈率区间将会更低。参与网上资金申购的投资者需按照发行价格区间上限（5.40元/股）进行申购。

     

初步询价期间，中国交建的综合实力、多元化经营模式、较快的订单增速等均获得了投资者普遍的认可，共有74家询价对象管理的127家配售对象参与初步询价报价。其中，提供有效报价（指申报价格不低于本次发行价格区间下限5.00元/股）的配售对象共87家，对应申购数量之和为112780万股，入围比例超过68%。

     

市场人士认为，中国交建可比的基建类国内外上市公司主要是中国中铁、中国水电、中国建筑、中国中冶等，可比公司近期平均交易市盈率约在10倍左右，考虑到中国交建跨产业、全业务链以及疏浚、海外等高毛利业务的优势，以及公司港股近期市场价格，中国交建可以享有一定的估值溢价，中国交建此次价格区间已经给二级市场预留了充分空间。