社保售银行H股时机耐人寻味 或调仓准备H股募资

2012-02-1508:40 来源：每日经济新闻

     

13日晚间，港交所披露社保基金于上周减持工行、中行股份，令人不解的是银行股估值正处于上行趋势，社保减持是银行股见顶信号还是另有原因？

     

减持时机耐人寻味

     

去年1至8月份，社保基金曾分四个时段，分别减持中国银行H股和工商银行H股三次和四次，从几个减持时段来看，社保基金已经预判出恒生指数4月份开始的一轮深幅跳水，即从24000点跌至两年内新低16717点。而且从走势来看，随后A股大盘也开始下调。由此社保基金被冠上 “逃顶王”的称号。

     

此次社保的减持是否也能如此解读？减持消息发布后的2月14日收盘，恒生指数涨0.15%，报20917.83点，上涨30.43点；国企指数下跌0.48%，报11413.16点，下跌54.50点。被社保减持的两支银行股早盘小幅下跌，午后反而随港股回升，工商银行收涨0.56%，中国银行收平。

     

社保基金减持中国银行和工商银行的H股，是否预示此轮反弹已到顶？

     

实际上，1月份低于预期的信贷投放和M1、M2增幅，使得市场对流动性的预期并不那么乐观，瑞银证券研报认为，2012年大概率来看，流动性趋势向好。“但货币政策制定者，显然希望将国内流动性维护在一个中性环境。”更重要的是，实体经济增长速度的放缓，企业盈利能力下降，是资本市场能否走牛的最大障碍。

     

或为调仓准备H股募资

     

从去年年底以来，银行股开始启动上涨的步伐，虽然2月以来相对大盘走势稍弱，但估值仍处于上行的空间。

     

此外，近日媒体报道称银监会研究有条件允许地方ZF融资平台贷款延期偿还，但期限并不确定。

     

民生证券财富管理部投资顾问付学军认为，地方债务平台始终在困扰银行，对银行来说非利好。而且年报利润增长的利好因素已经完全提前透支了，此前一段时间银行板块的涨幅比较大，社保基金获得收益后规避风险选择卖出，也是很正常的市场操作手段。

     

交银国际银行业分析师李珊珊对《每日经济新闻》记者表示，她并不认为减持意味着社保基金看空银行股，而是社保基金自身的配置调整。

     

有香港当地的媒体分析认为，社保基金或用“先沽后买”方式，在随后的募资活动中买入。

     

据央行主管的《金融时报》周二援引光大银行董事长唐双宁的话称，该行今年将择机在香港市场进行首次公开募股。光大银行去年计划通过香港市场IPO募集60亿美元。

     

另外，市场传出交行也将H股配股融资500亿的消息，社保基金位列三位配股对象中。尽管交行随后澄清称，未发布相关消息，但仍未平息市场的猜测。

     

如果光大和交行今年在H股IPO和配股成行，而社保基金提前为此作出仓位调整，李珊珊认为“这是一种可能性”。