出版单位：中金公司
出版日期：2007-01-18
报告名称：北大荒：受益于惠农政策下的粮价长期上涨预期
文件格式：PDF
文件页数：14页

内容简介：
——我们给予北大荒*审慎推荐*的投资评级是基于国内粮价长期看涨预期下公司土地承包金收益的持续稳定增长前景，同时，公司股改中关于未来五年每年现金分红比例不低于当年实现的可分配利润的50％的承诺也使当前股价下公司股息收益率预期高达3.9%，从而支持股价的进一步上行。
——我国城乡二元结构造成农村和城市人口收入与增长不均的格局，城乡间收入差距过大。但由于财政补贴能力和税费减免空间的有限，粮价调控正成为政府长期惠农政策的重要组成部分，事实上2004年以来国内粮价的大幅上涨多少得到了政府的授意与认可。因此，尽管国内粮价的短期波幅很难猜测，但种植者收益的长期增长趋势应可预料，这就使得盈利模式主要依靠低成本耕地转包金收益的公司业绩具有持续稳定的增长前景…………