在哈佛商业学院案例有一个关于美国长期国债市场上的套利机会。里面提及这样的情况，美国长期国债市场上有一种可赎回国债（赎回权在ZF），分析师利用其它两种同时到期的国债构建了一个与之具有相同现金流结构的组合，并且这个组合是非可赎回的。按道理，可赎回债券相当于赋予ZF一项期权，其价格应该更低（或收益率更高），但事实是这种可赎回债券的市价在连续几周内高于非可赎回的同构国债组合。
有两个问题想问下各位大家：1、美国长期国债市场流动性非常大，为什么美国长期国债市场还会存在如同案例中的较长时间的套利机会？
                                              2、美国ZF发行可赎回债券是一个good idea吗？
下面的链接是我在网上找的清华大学对这个案例的分析，但原因还是没有解释清楚，希望各位大才不吝赐教。多谢啦
http://www.doc88.com/p-40195440164.html