今日福建省ZF印发了《鼓励国内外经济组织投资高速公路项目暂行规定》，即日起实施。《规定》中明确表达国内外各类经济组织，可采取独资、合资、合作、特许经营权转让、信托投资等方式，投资我省高速公路项目，并享有无差别政策待遇。《暂行规定》给出的具体鼓励政策如下：
　　1）经营性高速公路建设项目投资人招标应向社会公告，按照公平、公正、公开、公众利益优先和诚实守信原则，采取公开招标择优确定。地方ZF要依法保护投资者在建设、运营中的合法权益。
　　2）各高速公路路段车辆通行费采取全省联网统一结算分配，主线不得设置收费站（除省界和路网终端外），各路段结算分配按照《福建省联网高速公路通行费结算分配暂行办法》执行。（依然可收费）
　　3）高速公路车辆通行费收费标准须经省人民ZF交通运输、物价主管部门审核后，报省人民ZF批准。经批准后的高速公路经营权可以向银行质押贷款，贷款应用于本项目建设，不得挪作他用。
　　4）收费期限是择优确定社会投资者的主要因素之一，但协议确定的收费期限最长不超过国家规定的年限。收费期从经批准开始收取车辆通行费之日起计算。
　　5）由于不可抗力等因素导致项目公司受到重大影响，经核实确不能在ZF特许经营期限内收回投资的，经省人民ZF批准可以依法延长收费年限，但不得超过国家规定的最长年限。（ZF保障收益）
　　6）特许经营的高速公路项目按有关法规经省人民ZF批准可以转让其特许经营权，但在项目竣工验收前不得转让。
　　7）国内外经济组织投资建设的经营性高速公路项目，ZF帮助积极争取中央投资补助。
　　8）特许经营的高速公路，项目所在设区市、县级ZF可根据项目投资及交通量预测情况，从征迁费用补助、建安税返还、营业税分成奖励等方面给予相关优惠政策。
　　9）国内外经济组织投资建设的经营性高速公路项目，除按国家规定设立服务区外，可与项目所在地ZF协商，依据国家有关法规，另行征地建设相关配套服务设施，开展服务性项目经营。
　　10）鼓励高速公路特许经营企业以收益再投资其他高速公路项目，支持其依法向社会融资，实行规模化经营。
　　我们认为，收费公路尤其是高速公路将依然存在，费率的下调也不会是单方面的，在下调至一个合理收费水平后，继续单边下调只会影响当下公路投资的回报率，在重资产性行业，回报率下降既是将资本遣散，但建设是需要资本聚集的，未来或许有补充性政策以完善目前的政策体系。目前公路行业所面临的收费下调风险正在逐步减小，以我们年度策略所分析判断，公路板块表现历史上均与经济成正相关关系，在强制性的政策外力压力消失后，我们认为公路板块或将从回正轨。
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