希腊违约倒计时 英国《金融时报》专栏作家 沃尔夫冈•明肖

这是一份无人相信的协议，就连那些谈判达成这份协议的人也不相信。我们现在不过是在走走过场，希腊肯定会违约，无论是以何种方式。眼下的问题只是何时及如何违约。

保罗•克鲁格曼(Paul Krugman)在《纽约时报》(New York Times)他的博客上评论道，希腊陷入了一个两难困境，一边是会不断加剧债务问题的紧缩计划，另一边是在实现基本盈余（支付债务利息之后的预算盈余）之前根本不可行的违约。预计希腊在2013年前不会实现基本盈余。克鲁格曼写道，结果是希腊政界除了观望之外别无选择。
观望是正确的，但希腊可以更进一步：它可以为明年全面对外违约做准备。这意味着，希腊今年仍需坚持紧缩政策，而这仅仅是为了把基本赤字降至近零水平。此外，希腊还必须出台某些结构性改革，以收获违约可能带来的好处。
如果我们做个大胆假设，即各方商定的私人部门参与债务重组方案将希腊债务相对国内生产总值(GDP)之比稳定在120.5%（与上周二协议里的目标相同），那么违约将如往常一样意味着“官方部门私有化”。希腊要对欧洲金融稳定安排(EFSF)提供的贷款以及欧洲央行(ECB)和许多国家央行持有的债券违约。希腊还可能要对部分甚至大部分剩余的私人部门债券违约。我所说的违约是指放弃偿还大部分对外债务，而不一定是对内债务。违约的目的是将总债务相对GDP的比率降至60%。
如果违约导致希腊退出欧元区，希腊将采用本国货币——本币与欧元的名义兑换率为1:1。这种新“德拉克马”将会大幅贬值。占希腊经济产值约7%的制造业出口部门将受益匪浅，但仍不足以使该国摆脱危机。2008年希腊旅游业在GDP中的比重为18%，但目前去希腊度假已变得非常昂贵，若想保持竞争力，就得降低价格——最好是降低50%左右。这不可能通过对内贬值来实现——希腊的名义薪资和物价已然下调。旅游业和出口部门的合计产值，加上贸易条款改善带来的出口强劲增长前景，应该足以使退出欧元区的战略奏效，但前提是要做精心准备并认真执行。
具有讽刺意味的是，希腊仍需实施类似于国际债权人当前要求的那些改革。希腊ZF必须有能力征税，必须打击腐败，必须确保就业市场具备可观的灵活性。希腊必须阻止工会谈判加薪事宜——加薪会抵消希腊本币名义贬值带来的好处。希腊本币需要两位数的大幅实际贬值，这就要求对薪资做出调整。希腊ZF或许需要出台一套全面的收入政策，作为上述战略的补充。
较温和版的违约将包括一个允许希腊留在欧元区的计划。要谈判达成此类计划，最起码需要重建信任。希腊必须恪守协议的精神和条文，欧盟(EU)则必须同意勾销其对希腊的贷款。
短期而言，上述最新计划将会加剧衰退。有一天希腊ZF可能会说，这套计划是不切实际的，应以包含债务免除的计划取代它。
希腊还需实现经济增长。在欧元区内部违约不会提高该国的竞争力。要使该战略有机会取得成功，希腊将必须建立外部增长引擎。只有欧盟大型投资计划才能做到这一点。如果这一过程的每一步都完美实施，这将是最没有害处的方案。然而，各方不大可能具备如此程度的善意和意愿为此做出牺牲。
就这两种方案而言，第一种更有可能成为现实，第二种则更为可取。希腊不必现在就决定实施哪一种方案。下届希腊ZF的首要任务应当是为两种方案都奠定基础。希腊还会经历痛苦的一年。但如果一切顺利的话，希腊最终将赢得一些腾挪空间。
译者/何黎