加入不同的固定效应确实可能会影响模型中其他控制变量的估计系数。这是因为固定效应能够吸收并控制那些不随时间变化（对于时点固定效应）或者在比较单位间不变（对于个体或公司固定效应）的影响因素，从而可能导致原本与这些因素相关的解释变量的重要性发生改变。

当你加入不同类型的固定效应（如城市、年份和公司），实际上是在对模型的残差部分进行更细致的拆解。例如：

1. **仅加城市和年份固定效应**：这控制了区域性和时间性的影响，但没有考虑来自具体公司的特定影响，可能让一些与公司特性相关的解释变量看起来更重要或不重要。

2. **同时加入公司固定效应**：公司固定效应可以捕捉每个公司的特有属性，这些属性可能会影响模型中的其他变量。如果一个解释变量原本反映的是不同公司间的某些差异（例如行业实践、管理风格等），当这些因素被“控制”住时，该解释变量的相关性可能会变化，甚至符号也可能反转。

### 如何处理：

1. **理论导向**：在选择加入哪些固定效应前，要基于研究问题和理论基础。思考模型中每个固定效应的引入是否符合你的研究假设，并能合理地说明为何这些因素可能影响因变量或与其他控制变量相关联。

2. **稳健性检验**：通过进行多种规格化分析（即比较不同固定效应组合下的结果），来检查你的主要发现是否稳健，即使在模型设定略有变化时也不改变。这有助于确认你对数据的理解不受特定模型选择的过度影响。

3. **解释与讨论**：如果控制变量的系数符号发生显著变化，你应该在论文中详细讨论这种现象的原因，并考虑它对你研究结论的意义。可能需要通过理论或额外分析来支持为什么添加某些固定效应后，其他变量的影响方向会改变。

总之，在处理这样的模型时要保持谨慎和批判性的思考，确保你的结果不仅在统计上是显著的，而且从经济学或你所研究领域的角度来看也是合理的。

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加入固定效应类似于加入很多控制变量
因而自然会影响估计系数

一般这种关注的是最细的程度 比如就在city year的维度上去控制