<P><FONT size=6>财政部 2007年第1期 债券分析（３份）</FONT></P>
<P><FONT size=4>１．财政部2007年第1期债券投标意向书  02.02    3页</FONT></P>
<P><FONT size=4>２．中银国际：国债发行预测（2007年记账式第一期）　02.02　　５页</FONT></P>
<P><FONT size=4>３．申银万国：2007年第1期国债发行定价短评　　02.01　　２页</FONT></P>
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<P>􀂄 发行情况。本期国债为7 年期固定利率附息国债，按年付息，跨市场发行。计划发行总量300 亿元，全部为竞争性招标，无追加。本期国债采用多种价格“混合式”招标方式发行，招标标的为利率。<BR>􀂄 市场环境。06 年全年GDP 同比增长10.7%，较05 年上调0.8%，经济增长有所提速。06 年12 月份CPI 同比增长2.8%，创05 年3 月份以来单月新高，全年CPI 上涨1.5%；06 年12 月份PPI 同比增长3.1%，较11 月份下调0.3%，全年PPI 上涨3.0%；06 年12 月M2 同比增长16.9%，M1同比增长17.5%；12 月份新增人民币贷款2142 亿，同比多增712 亿。12 月份城镇固定资产投资累计同比增长24.5%，单月增长13.8％。3 年期央票发行利率小幅上调至3.02%。银行间回购利率企稳回落。近期7 年左右国债二级市场收益率有所上调。商业银行将是本期债券的主要需求者</P>