在中国，对股票的股息红利征收20%的所得税，目前减半征收，即10%的税率，但对股票买卖差价并未征收资本利得税，而在股市，但上市公司发放股息红利时，股价按所发股息红利减少相同程度，就会照成股票持有者的损失。
       例如，一家上市公司的股价为100元，公司发放5元的红利，在股权登记日前，股票持有者的股票价值为100元，而但除权除息后，股价理论上将下降为95元，而投资者获得5元的红利，扣除10%的所得税后得4.5元，此时，投资者持有95元的股票与4.5元的红利，比除权除息前损失0.5元。
       按照以上逻辑，理想投资者会再公司宣布发放红利后，除权除息前卖出股票避免损失，而对于上市公司而言，宣布发放红利就会面临投资者大量抛售股票，对上市公司不利，公司就不会选择发放红利。
       但现实生活中，发放股利红利受到投资者欢迎，投资者也不会因为对股息红利征收而抛售所持有股票，这是为什么呢？以上推理中存在哪些问题，请高手告诉我？