深圳证券交易所综合研究所：股权分置改革的回顾与总结　　

４４页 2006.12.20 pdf

研究报告 RESEARCH REPORT

股权分置改革的回顾与总结 股权分置改革研究小组

目录
一、股权分置改革背景分析……………………………………………………………1
（一）股权分置的产生………………………………………………………………1
（二）股权分置制度安排的历史根源………………………………………………2
（三）股权分置问题的形成…………………………………………………………3
（四）股权分置改革的可行性分析…………………………………………………6
二、股权分置改革的总体规划…………………………………………………………8
（一）指导思想………………………………………………………………………8
（二）总体目标………………………………………………………………………9
（三）总体原则………………………………………………………………………9
（四）总体要求………………………………………………………………………10
（五）制度安排………………………………………………………………………11
（六）步骤流程………………………………………………………………………12
三、股权分置改革实施情况总结……………………………………………………15
（一）组织分工………………………………………………………………………15
（二）实施过程………………………………………………………………………16
（三）对价方式………………………………………………………………………19
四、股权分置改革成效分析…………………………………………………………23
（一）股改夯实了我国资本市场发展的基石………………………………………23
（二）股改为我国资本市场优化资源配置奠定了市场化的基础…………………23
（三）股改恢复了市场信心和稳定了投资者预期…………………………………24
（四）股改恢复和提升了我国资本市场融资功能…………………………………25
（五）股改推动了我国资本市场的创新……………………………………………25
（六）股改促进了我国资本市场与国际接轨和对外开放…………………………26

五、股权分置改革经验总结…………………………………………………………26
（一）党中央、国务院的坚强领导是股改成功的根本前提………………………27
（二）对股改的科学认识为股改成功作了坚实的理论铺垫………………………27
（三）“尊重市场规律”为股改成功奠定了市场基础………………………………28
（四）实现“共赢”为股改成功构建了共同的利益基础…………………………28
（五）稳步推进的路径选择为股改成功赢得了时间和空间………………………29
（六）管理层卓越的执行力为股改成功发挥了关键作用…………………………30
（七）交易所等自律组织的参与配合为股改成功发挥了重要的促进作用………30
六、股改后我国资本市场发展面临的新问题………………………………………31
（一）股改遗留问题…………………………………………………………………32
（二）股改产生的新问题……………………………………………………………33
附录：股权分置改革大事记…………………………………………………………36

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