分析：盈利前景恶化 中国股市承压 英国《金融时报》 斯蒂芬•瓦格斯蒂尔 报道

如今不需要很多就能击垮中国股市的信心。昨日，法国兴业银行(Société Générale)发表的一篇将2012年大中华地区企业利润增长预期下调至零的看空报告，就让中国股市大跌。

上证综指下滑2.6%，这是自去年11月以来的最大单日跌幅。投资者在担忧中国经济放缓之余，又开始担忧企业利润下滑。凑巧的是，中国最大的铜生产商江西铜业(Jiangxi Copper)报告净利润下降18%，导致其股价重挫5.5%。
法国兴业银行表示，政府数据显示，今年头两个月中国工业企业利润“意外疲弱”，同比下降5.2%，其中国有企业利润下降10.9%。
去年中国工业企业利润同比增长25.4%，尽管在2011年最后几个月增速已经趋缓。
法国兴业银行并未预计2009年的情形会再次上演——当时全球危机导致中国工业企业利润骤降20%。但该行的确预计2012年中国工业企业利润总额将下降5%。
法国兴业银行表示，这可能意味着恒生中国企业指数(Hang Seng China Enterprises Index)成分股企业的利润将持平。这听起来还不错，但别忘了，市场共识预测是盈利将增长11%。恒生中国企业指数跟踪在港上市的中国内地企业，国际投资者可以方便地投资于这些企业的股票。

因此法国兴业银行预计今年恒生中国企业指数将会下跌，该行表示，到4月底，该指数可能会从目前的10700点跌至10200点。
继全球股市年初上涨之后，与其他新兴市场一样，中国股市3月大幅走低。与3月2日达到的2012年高点相比，上证综指已下跌7.1%。市场担心，随着中国政府遏制房价和收紧货币政策的举措影响企业利润，中国经济正陷入停滞。
中国总理温家宝在3月5日宣布2012年中国经济增长目标为7.5%，低于过去七年8%的目标，这符合人们的普遍预期。他呼吁继续调控房地产市场也在意料之中。
但他的言论仍影响了股市人气。他在本周宣布的严厉政策（包括禁止高官用公款购买香烟和高档白酒）同样如此。
他的话对中国白酒股产生了直接影响，尤其是宴会用酒生产商贵州茅台(Kweichow Moutai)。该股周二大跌6.5%。
现在，法国兴业银行的盈利预警，将无助于提升投资者对贵州茅台或其它中国公司的兴趣。
译者/何黎