引言：什么是投资银行？

说起投资银行家的生活，浮现在你眼前的或许是紧张的工作节奏、舒适优越的工作环境和极其丰厚的收入等激动人心的场景。然而，这并不是他们真实人生的全部。成功的背后，每个人都倾注了自己的全部精力，付出了异乎常人的巨大努力。那么，到底投资银行是什么，投资银行家要干什么事情呢？让我们通过一个小故事来认识他们……

曾经有一个富翁在海边晒太阳，有一个哈佛的毕业生在咖啡厅端盘子，他给这个富翁讲怎么怀才不遇，找不到合适的工作。这个富翁就告诉他：是因为你没有碰到银行家。这个哈佛的毕业生不以为然，他觉得银行家没有什么大不了，无非是吃吃喝喝，薪水很高。后来这个富翁就告诉这个服务生：我们就把你作为一个例子，然后我告诉你银行家都做什么事。首先，我们会选择一个潜在的有发展前景的客户，就像你作为哈佛毕业生，你很有才华，但是你怀才不遇。同时，这个银行家给皇室的成员打了一个电话，他说：我听说你有一个女儿深闺待嫁，我这里有一个哈佛的毕业生将会到很大的石油公司做副总裁，如果他娶你的女儿，你会愿意吗？然后这个皇室的成员说，如果他有这样的学历，有这样的能力，我们当然愿意了。之后他又给一个石油公司打电话说：有一个皇室成员的女婿想到你的公司做副总裁，他可以帮你完成多少的业绩，你愿意吗？这个石油公司也同意了。我们通常说对企业要进行包装，实际上富翁也是在对这个哈佛毕业生进行的包装，这个银行家为什么能达成这个事情，有几个原因，第一是他有顶级的网络资源，他的资源非常好，第二是他有非常有潜力的项目，就是这个哈佛毕业生，第三，他非常了解客户的需求，因为他知道这个皇室成员有女儿深闺待嫁，第四是他有自己的地位和信誉，双方都信任他，所以他能谈成功。这个投资银行家做的是简单的事情吗？其实不是的，要具备很多的条件才可以。

讲完了故事，那投资银行是干什么的呢？投资银行( investment banking, corporate finance）就是为企业引进投资者，给客户提供证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等服务。它就像故事中的富翁一样，是连接投资者和企业的中介人。它拥有着非常丰富的信息资源，拥有着世界上顶级商业管理精英们。得天独厚的优势使投资银行成为金融市场中的一道亮丽的风景。现在，就让我们进入投行的世界吧~

一、投行部门设置

投资银行部(Investment Banking Division):

包括Corporate Finance和ECM，一个是帮助公司上市，整改，一个是做市场宣传、定价等事情。此部门直接和发行股票、债券的公司打交道，负责IPO或债券发行的大部分前期工作。有的投行把固定收益部放在投资银行部之外，投资银行部只负责发行股票；但是，大部分投行还是把股票和固定收益合并为投资银行部，只是在投资银行部下面设置Equity Team, Fixed-income Team, Money Market Team等等。

资本市场部(Capital Market Division):

在投资银行部完成前期准备之后，由资本市场部负责调查买方客户（主要是机构投资者）的需求，确定究竟应该发行多少股票或债券，并确定大致的价格区间。有的投行把销售与交易也放在资本市场部之内；在一般的投行，资本市场部是夹在投资银行部和销售与交易部之间的一层奶酪，发展前途相对较小。

销售与交易部(Sales and Trading Division):

在投资银行部和资本市场部完成一切准备工作之后，销售与交易部负责直接与买方客户打交道，顺利圆满地完成股票或债券的销售任务。当股票或债券上市之后，销售与交易部还要负责稳定股价，协商决定是否增发，等等。交易是一件复杂的工作，因此要求你具有全面的市场知识、金融工具和心理直觉。资本交易的工作经常包括给其它交易者“讲一个故事”，告诉他们买你的股票的原因。固定收入交易的工作要求有很强的分析问题的能力并具备必要的资金，以管理交易比较少的市场中的大量盘存。衍生品交易者需要很强的分析能力(最好具备工科学位)。外汇交易更主要的是要求交易者对市场、政治和宏观经济方面有直觉感。

兼并收购部(Merge and Acquisition Division):

这个部门主要负责对其他公司的兼并与收购业务进行咨询，包括兼并战略，选择兼并对象，确定兼并方式，为兼并收购进行融资，以及帮助被收购对象进行反收购等等。有的投行把兼并收购部放在投资银行部之中。兼并收购部是近年来发展最快的投行部门了。

研究部(Research Division):

研究部主要负责为其他部门乃至其他公司提供研究服务，包括股票研究，固定收益研究，兼并收购研究以及宏观经济研究等等。毫不夸张的说，研究部是投行其他部门立足的基础，如果没有研究人员提供的大量资料，IPO和兼并收购都不可能发生。

资产管理部(Asset Management Division):

此部门为客户管理资产，主要是管理基金或独立账户，类似于传统的基金公司的工作。二十年前，大部分投行都没有资产管理部，但现在投行业务和基金业务日益融合，有的基金也开始做投行业务；总之，资产管理部是大部分投行目前集中精力发展的部门。

大宗经纪部(Prime Brokerage Division):

为机构投资者，尤其是共同基金或对冲基金提供经纪服务，主要涉及到金额很大的买卖，与零售经纪有本质的区别。有的投行把大宗经纪部和销售与交易部放在一起，因为两者的工作性质有很大的相似之处。

私人股权部(Private Equity Group):

利用自有资金或筹集资金进行私人股权投资，即投资于非上市公司，或者对已经上市的公司进行买断，使之变为非上市公司。私人股权业务是近年来投行业务的另一个主要增长点。

自营投资部(Principal Investment Group):

此部门主要利用自有资金进行短期交易或长期投资。投行进行自营投资是很受争议的话题，因为这样很难顾全客户的利益。有的投行把自营投资，私人股权乃至资产管理等业务混合在一起，导致了更大的利益冲突。

综上所述，投资银行的具体部门设置和业务分类，如下图：

二、投行职位介绍

证券分析员

一般来说，证券分析员会被指定做某个企业或地区的分析研究。你的任务可能是向投资者推荐股票和债券，需要不断与公司和机构投资者联系。投资银行经常雇用那些有在企业工作经验的人做分析员（相反却不是刚毕业的MBA或本科生）。了解业务、能够和客户交流并有良好的预见性是做好这项工作的重点。基础研究人员会根据公司的发展状况、首席执行官的状况提供一些建议。相反，电脑分析员要通过计算机程序来确认贬值的证券、市场甚至整个国家。这类工作不多，但由于个别工作要求的专业技能很高，其收入也很高。国际交易和新兴市场。尽管亚洲和拉美国家曾出现经济与金融危机，但投资者对证券发行的需求仍然很旺。投资银行会派出很多专业的交易人员和专家来满足这个要求。另一个有高需求的领域是新兴市场，如泰国或墨西哥的市场。金融机构需要雇用一些既精通外语，又愿意常出差，并了解新兴市场的员工。

证券交易经纪人

其工作是为个人买卖股票、债券和其它投资服务。有些经纪人只为收入高的客户服务，而有些经纪人则不加以区分地为所有客户服务。尽管这个行业开始做时很难（尤其是你的年龄要比客户小得多），但只要你具有相当水平的交易技能，你的回报是很高的。最好能进入美林这样的公司，接受良好的培训。

机构销售员

机构销售的工作主要是负责将有关特殊证券的信息传递给机构投资者。你很可能与你公司里的分析专家和销售人员有频繁的接触。销售技巧和掌握产品知识是至关重要的，这关系到你是否有能力说服繁忙的机构投资者（保险公司、共同基金和养老基金等）。这些年，投行特别热，甚至超过了咨询公司。热衷于加入投行的人也越来越多，特别是今年投行大规模扩招，更是吸引了很多同学的眼球。

分析员

分析员是华尔街公司里面最初级的岗位，通常由本科毕业生担任，为期两年。这些颇具发展潜力的本科生是公司里的“劳动者”，承担着极为紧凑的超强工作负荷，即使从华尔街的标准来看也是如此。尽管在投资银行的各个部门都设有分析员的岗位，但是公司理财部是这个岗位分布最集中的部门。分析员的主要工作是分析数据、组织并撰写投资条件清单、公司财务分析表或者首次公开发行的招股说明书。这些年轻的专业人员孜孜不倦地工作，以期凭借在华尔街享有声望的公司或全球性金融机构工作两年的经历获得进入全球顶尖商学院攻读MBA的资格。具有华尔街工作背景的MBA毕业生是华尔街的公司和各大管理咨询公司争相聘用的人选。

助理

助理是MBA毕业生进入投资银行的入门级职位。新人将参加为期6至9个月的针对其各自业务的系统培训。随后他们各就其职，从事销售与交易、公司理财、研究、资产管理等工作。上述的工作分类还可以进一步细分为更多的产品领域。例如：销售与交易部门可以进一步细分成股权证券部及债务部，债务部还可以进一步细分成政府债、公司债券和高收益债券部等。

初级投资研究分析员

　　承销业务是全球性金融机构尤其是投资银行的一项重要业务。对于中国的主要的国有企业，这些全球性金融机构在协助它们进行全球性的首次公开发行或在二级市场上公开发行时具有无可匹敌的分销和风险控制的能力。赢得书面授权的金融机构即为主承销商，将被列在“墓碑”(Tomb Stone)名单的首位。它们不但可以使自己在年度排行榜上的得分名列前茅，而且还可以收取融资额3%至5%的承销、管理和包销费。一般在发行股票之后，主承销商有义务为发行公司、机构投资者和个人投资者对发行公司(issuer)进行投资研究(research coverage)。初级投资研究分析员协助高级投资研究员对这些公司进行投资研究。

证券销售员（经纪员）

　　在投资银行领域，证券销售员占投资银行从业人员的绝大多数，全球各大金融中心均是如此。证券销售员主要分两类：1)机构证券销售员，主要受雇于各大投资银行的机构销售部(institutional sales division)，为主要的资金管理公司和其他种类的机构服务。他们需要处理雇主机构与机构投资者之间复杂的关系。2)个人证券销售员，主要受雇于证券经纪公司的零售部(retail stock-broking firm)，为活跃的散户投资者或者高端的私人客户(highnet-worth)服务。证券销售人员提供的服务包括提供及时的投资信息，例如投资研究分析、即将进行首次公开发行的公司信息，以及对与客户拥有股票的公司的相关重大事件进行分析和提供咨询。但是也有人担心，随着科技和电子技术的日渐普及，证券销售员的重要性正在日益边缘化。

　　此外，由于中国资本市场的信息尚未完全透明化，市场远未达到完全有效。因此，证券销售员在基金经理投资过程中所提供的增值服务是至关重要的。关键在于如何有效率地、有差异性地、有能力地运用雇主机构资源为客户服务。

三、投行业务

证券承销

证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。投资银行承销的职权范围很广，包括该国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在该国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券等。投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销和选择承销方式。

证券经纪交易

投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。 作为做市商，在证券承销结束之后，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。作为交易商，投资银行有自营买卖证券的需要，这是因为投资银行接受客户的委托，管理着大量的资产，必须要保证这些资产的保值与增值。此外，投资银行还在二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。

证券私募发行

证券的发行方式分作公募发行和私募发行两种，前面的证券承销实际上是公募发行。私募发行又称私下发行，就是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，如保险公司、共同基金等。私募发行不受公开发行的规章限制，除能节约发行时间和发行成本外，又能够比在公开市场上交易相同结构的证券给投资银行和投资者带来更高的收益率，所以，近年来私募发行的规模仍在扩大。但同时，私募发行也有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度等缺点。

兼并与收购

企业兼并与收购已经成为现代投资银行除证券承销与经纪业务外最重要的业务组成部分。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活动，如：寻找兼并与收购的对象、向猎手公司和猎物公司提供有关买卖价格或非价格条款的咨询、帮助猎手公司制定并购计划或帮助猎物公司针对恶意的收购制定反收购计划、帮助安排资金融通和过桥贷款等。此外，并购中往往还包括“垃圾债券”的发行、公司改组和资产结构重组等活动。

项目融资

项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段，借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源，并以该经济单位的资产作为借款担保。投资银行在项目融资中起着非常关键的作用，它将与项目有关的政府机关、金融机构、投资者与项目发起人等紧密联系在一起，协调律师、会计师、工程师等一起进行项目可行性研究，进而通过发行债券、基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需的资金融通。投资银行在项目融资中的主要工作是：项目评估、融资方案设计、有关法律文件的起草、有关的信用评级、证券价格确定和承销等。

公司理财

公司理财实际上是投资银行作为客户的金融顾问或经营管理顾问而提供咨询、策划或操作。它分为两类：第一类是根据公司、个人、或政府的要求，对某个行业、某种市场、某种产品或证券进行深入的研究与分析，提供较为全面的、长期的决策分析资料；第二类是在企业经营遇到困难时，帮助企业出谋划策，提出应变措施，诸如制定发展战略、重建财务制度、出售转让子公司等。

基金管理

基金是一种重要的投资工具，它由基金发起人组 织，吸收大量投资者的零散资金，聘请有专门知识和投资经验的专家进行投资并取得收益。投资银行与基金有着密切的联系。首先，投资银行可以作为基金的发起人，发起和建立基金；其次，投资银行可作为基金管理者管理基金；第三，投资银行可以作为基金的承销人，帮助基金发行人向投资者发售受益凭证。

财务顾问与投资咨询

投资银行的财务顾问业务是投资银行所承担的对公司尤其是上市公司的一系列证券市场业务的策划和咨询业务的总称。主要指投资银行在公司的股份制改造、上市、在二级市场再筹资以及发生兼并收购、出售资产等重大交易活动时提供的专业性财务意见。投资银行的投资咨询业务是连结一级和二级市场、沟通证券市场投资者、经营者和证券发行者的纽带和桥梁。习惯上常将投资咨询业务的范畴定位在对参与二级市场投资者提供投资意见和管理服务。

资产证券化

资产证券化是指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行，是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。进行资产转化的公司称为资产证券发起人。发起人将持有的各种流动性较差的金融资产，如住房抵押贷款、信用卡应收款等，分类整理为一批资产组合，出售给特定的交易组织，即金融资产的买方（主要是投资银行），再由特定的交易组织以买下的金融资产为担保发行资产支持证券，用于收回购买资金。这一系列过程就称为资产证券化。资产证券化的证券即资产证券为各类债务性债券，主要有商业票据、中期债券、信托凭证、优先股票等形式。资产证券的购买者与持有人在证券到期时可获本金、利息的偿付。证券偿付资金来源于担保资产所创造的现金流量，即资产债务人偿还的到期本金与利息。如果担保资产违约拒付，资产证券的清偿也仅限于被证券化资产的数额，而金融资产的发起人或购买人无超过该资产限额的清偿义务。

金融创新

根据特性不同，金融创新工具即衍生工具一般分为三类：期货类、期权类、和调期类。使用衍生工具的策略有三种，即套利保值、增加回报和改进有价证券的投资管理。通过金融创新工具的设立与交易，投资银行进一步拓展了投资银行的业务空间和资本收益。首先，投资银行作为经纪商代理客户买卖这类金融工具并收取佣金； 其次，投资银行也可以获得一定的价差收入，因为投资银行往往首先作为客户的对方进行衍生工具的买卖，然后寻找另一客户作相反的抵补交易；第三，这些金融创新工具还可以帮助投资银行进行风险控制，免受损失。金融创新也打破了原有机构中银行和非银行、商业银行和投资银行之间的界限和传统的市场划分，加剧了金融市场的竞争。

风险投资

风险投资又称创业投资，是指对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通，表现为风险大、收益高。新兴公司一般是指运用新技术或新发明、生产新产品、具有很大的市场潜力、可以获得远高于平均利润的利润、但却充满了极大风险的公司。由于高风险，普通投资者往往都不愿涉足，但这类公司又最需要资金的支持，因而为投资银行提供了广阔的市场空间。投资银行涉足风险投资有不同的层次：第一，采用私募的方式为这些公司筹集资本；第二，对于某些潜力巨大的公司有时也进行直接投资，成为其股东；第三，更多的投资银行是设立“风险基金”或“创业基金”向这些公司提供资金来源。

四、投资银行素质要求

跨国投资银行的证券销售人员，每天必须浏览包括《华尔街日报》、《财富》、《商业周刊》、《福布斯》等在内的大量专业财经报刊；同时还要关注来自彭博资讯、路透社、CNBC和CNN的最新金融报道。在仔细研读、消化和吸收后，他需要分析出这些新闻将如何影响客户投资组合中的资产，将自己对信息的领悟与见解传递给客户。如果一个负责美国市场的证券销售人身处亚洲，他必须在美国市场开市交易到闭市的时段一直工作（相当于北京时间从晚上9：30到凌晨4：00），因为必须关注市场每时每刻的动态和股市快讯中各家上市公司的资讯，而且还务必在第二天亚洲时区的正常工作时间准时起床上班，经过短暂的几个小时睡眠后还要与当地客户洽谈。这种每周平均工作50到90小时、不分昼夜、黑白颠倒的生活几乎打乱了一个人所有的社交生活和与家人团聚的时间。

从职业投行资银行家一天的生活，可以看出投行对人才工作要求是极为严苛的。具体来说，投行偏好系统学习过金融、投资、法律、金融资产组合管理等专业的金融人才。如果能同时具备人际沟通、客户管理等管理方面的知识，则更具有竞争优势。另外，投行对于应聘者在经验方面的要求较高。投资银行设置的不少高端职位一般都优先选择在同行业公司中具有实践经验的高级人才。各大投资银行经理基本都出身金融相关专业。从分析人员做起，到经理助理，最后做到经理。金融改革后，各大证券公司亟须一批有创新能力和丰富行业经验的金融专业人才。具有较高业务素质和一线扩展业务能力的金融高级应用型人才，可以从事分析行业发展前景、投资核算、风险管理、客户服务等工作。2008年银行业的客户经理都比其他金融行业的销售们更优越。投行业的客户经理更看好本行业的发展，客户经理较少选择转行。

总之，希望去投行工作必须要具有以下素质：

1、投资银行从事金融业务，专业性很强，因此，需要候选人有非常好的金融背景知识和商业头脑，出色的生意头脑将会帮你大忙，大学期间有意识的“做点小生意”、“炒点小股票”有可能会在面试中帮上你的大忙。

2、由于需要做大量的对外公关（对企业和政府及其他相关机构）和行业分析，因此特别青睐气质出众，沟通能力强以及擅长数据分析，信息搜集的人。

3、 投资银行是个高强度的工作，连轴工作72小时是家常便饭，更有甚者而路演（Road Show）阶段都无法睡觉，因此，身体素质好非常重要。

4、优秀的英语能力和出色的成绩。金融国际化，需要国际通行语言做基础。

5、丰富而多元化的经历。投资银行是一个站在金字塔顶端的行业，即使你只是一个菜鸟，接触的也全都是公司的中高层管理者，如果别人在谈论某个话题，你大惊小怪，或者一无所知就会显得非常不合时宜。出国、实习、参加交流活动……丰富多元化的经历有助于养成开阔的视野和良好的形象气质，俗话说，见多识广就是这么来的。

五、小编结语

选择投行，不仅仅是选择一种职业，更是选择一种生活方式。在银行家们光鲜的外表下，更多的是他们所付出的不为人所知的辛苦和努力。这样的生活，紧张却很充实，辛苦但一定会有回报。投行给我的感受，就像这首歌写的那样：“我相信苦涩的眼泪/我不信甜美的誓言/我相信热烈的争辩/我不信无声的和谐/我相信秒秒的瞬间/我不信年年的永远/人生都太短暂/别想别怕别后退/现在就是永远……”。如果有一天，你也加入了投资银行家的队伍，你终会体会到竞争带给生命的活力、合作带给自身的温暖、自我提升带给灵魂的涤荡，你也终可以看清这金融世界的波诡云谲……