法国盛宝总裁：人民币交易将成为未来交易最为活跃的币种之一

                ——专访法国盛宝总裁皮埃尔·安东尼·杜索里尔

  近20年，世界经济高速发展，以每天超过3万亿的交易额——股票和期货总交易额的四倍，雄踞金融市场之首。在线交易平台的不断完善，开始吸引越来越多的个人投资者投入到这个曾经看似高深莫测资本海洋。 皮埃尔·安东尼·杜索里尔先生纵横外汇行业多年，始终处于改变外汇交易方式的技术前沿，所著的《外汇交易指南》一书一经推出迅速风靡法国投资交易界，掀起了法国在线外汇投资的热潮，常年位居交易类图书榜首，著名外汇公司福汇CEO赞誉其比众多的英文外汇图书还要优秀。经过长达近1年的准备，这本被众多欧洲外汇交易机构奉为外汇交易入门经典的外汇交易类工具书《外汇交易指南（）第二版》，已由舵手图书策划推出中文版。外汇，这个神秘莫测又如此诱人的市场背后究竟是什么样呢？我们特地对皮埃尔这位从伦敦巴黎一线交易员出身的法国盛宝CEO进行了专访，以下为专访的摘要：

《金融界》：如今的外汇市场每天的成交额已高达数万亿美元，远远超过了期货，股市等其他投资市场，请问皮埃尔先生，是什么使得外汇市场具有如此巨大的磁力，吸引如此多的资金投入其中。

　皮埃尔：相比于其他的资本市场，外汇市场具有下述多种独特的优势。低费率，外汇交易几乎不存在交易成本：既没有中介费，也没有交易费，政府也不征行交易税。因此，当我们在汇市交易的时候，唯一的交易成本就是外汇经纪所赚取的价差（即买入价和卖出价之间的差额）。省略中间商，在外汇市场，外汇买卖是不需要通过中间商代理交易者来执行交易的。没有中间商的存在，也就无需担心被收取额外佣金。不仅如此，在交易平台的帮助下，外汇买卖的订单都是在汇市里被实时执行的。场外交易市场（OTC-Over The Counter）（无交易所交易），场外交易市场主要是有商业银行组成，他们利用互联网和电话达成双边询价和清算的即时外汇交易市场，是外汇市场的重要组织形式，外汇市场没有集中统一的交易所。

双向的获利机会，对于任何一笔外汇交易来说，投资者都是相当于在买入一个币种的同时卖出另一个币种。反之亦然，这意味着任何时候投资者都无需担心承担做空的风险。汇率无论是上涨还是下跌，投资者都有机会实现获利。外汇市场还具有高度流动性，24小时运转不息的市场。外汇市场的日平均交易额高达3万5千亿美元，使它成为是世界交易额最大，资金流动性最好的市场。正因为其成交额大，资金流动性强，个人投资者能够在这个市场自由进出，在任何时候买卖任何货币，而无需担心下达的交易单会因为找不到承接的交易对手而不得不在市场上“排队”。由于成交额巨大，市场内的组织形式又较为分散，外汇市场因此更透明公正。任何机构或者个人都难以利用内幕消息操纵汇市，从而使得汇市不存在像证券市场的隐性风险。外汇市场通常可以使用高资金杠杆，外汇市场的投资者能够极大地受益于高杠杆效应。在资金杠杆作用下，投资者能借用比保证金大一百倍的资金来进行交易，获利的机会明显大增。但同样地，越高的资金杠杆也意味着更高的风险。汇市的波动非常微小，哪怕上下浮动只有1%的，已经可以算是非常明显的汇率浮动任何投资者都能进入的市场：网上新时代交易平台的人性化发展和汇市的交易模式，令外汇交易变得充满趣味和更易入门。我们并不需要成为专家，只需要一些专门的训练和一点点理论知识，就能开始进行外汇交易。在了解外汇的过程中，我们将会渐渐了解世界经济运作的原理，揭开世界经济的神秘面纱，这是多么的激动人心！

《金融界》：您知道，经纪商对于交易获利通常影响巨大，个人投资该如何选择一个好的经纪商呢　。
    　皮埃尔：这确实是一个至关重要的问题，在我的《外汇交易指南》中也提到过，只限于通过平台提供网上交易的外汇经纪。因为网上交易是大势所趋，相信在不久的将来会完全取代传统的电话下单方式。我要是选择经纪一定会注意以下几个方面：
    第一，买卖价差。外汇经纪在买卖价差上有着激烈的竞争。每个外汇经纪都尽可能向客户提供最低的买卖差价，因为他们的共识是：在选择外汇经纪的时候，买卖差价的高低往往是影响个人投资者最终决定的至关重要的因素。最常用的参考标准是汇市交易量最大的欧元兑美元的买卖差价。只有极少数的正规外汇经纪在欧元兑美元上提供两点以下的买卖价差。我们需要注意那些提供一点或以下差价的券商，他们在执行我们的订单时经常出现差错（非即时交易、买卖点差在交投激烈时变得更大），而且在资金安全性上存在很大问题（经纪破产时没有银行承担）。
    　第二，银行担保。选择外汇经纪的另外一个标准是坚实的银行担保2005年10月，当时全球排名第一的外汇经纪REFCO倒闭，因为没有银行担保，使得许多使用REFCO客户蒙受重大损失。从信用危机初期大规模企业倒闭的教训中我们学习到，有银行担保与否也是选择外汇经纪的重要标准之一。在法国，盛宝银行为大家提供最佳的资金担保。作为一家银行，盛宝银行参与存款保险制度，所保证的金额高达70000欧元，是所有外汇经纪所能提供的最高保证额度。
    　第三，稳定和高速的交易平台，合理的买卖价差。只有稳定和高速的交易平台，才能保证外汇订单能即时和准确地被执行。我们能通过在这个交易平台上的平均交易总量来衡量交易平台的好坏。当某些重要经济数据被公布时，外汇价格会因为投机交易的影响下出现大幅度的波动。这时候是获利的好机会。然而，买卖价差的增加（也叫滑点）会降低甚至完全抵消这时候的获利。在挑选外汇经纪的时候，最好是选择提供稳定买卖差价的经纪，或至少是在主要外汇上和大幅波动时段以外提供稳定价差的经纪。
    其他还应该注意的问题比如客户数量，受欢迎的程度、交易费用、最低交易数量、陪伴和指导客户、外汇经纪的所在地、实时的走势图和信息等

《金融界》：你在外汇交易中，如何看待技术指标，你一般参考的外汇指标年那些。
　皮埃尔：　孤立的看其中的一个技术指标可能是没有任何作用的，只有综合的构造一个完整的指标体系，这些指标才具有参考意义。我参考的技术指标除了一般的均线系统外，还包括：动量指标（Momentum）、相对强弱指标（Relative Strength Index,RSI）、布林通道（Bollinger Band）、顺势指标（Commodity Channel Index, CCI）等。
　　
《金融界》：我们知道每当世界各主要货币国家重要经济数据发布的时候，通常都是汇率波动最为激烈的时期，您是如何看待经济指标的，投资者在经济数据发布期间，又该如何操作呢。
　皮埃尔：对某个时期的经济指标进行单独分析是毫无意义的，我们要它与前期的数据放在一起进行比较。另外，虽然经济指标对金融市场的走势有重大的影响，但是它们的影响力并不是来自这些数据的本身，而是来自这些数据和市场预期的差距。假设每项经济指标的发表对市场都有一定影响，当经济数据越“令人吃惊”，这项经济指标对汇率的影响力就越大。
以欧元兑美元作为例子，当非农就业数据（Non Farm Payrolls）、国内生产总值（GDP）、收支平衡、美国ISM和欧元区IFO数据出现“不符合市场预期”情况时，这些数据对市场影响更大，因为这些数据涉及消费者信心，收支平衡和美国消费水平（见下表）。我们还能在表格中找到这些数据的缺点和对某些指标重要性的评论。
    为了更好地分析这些统计数据（通过指数或数值表示的经济指标），我们可以用以下几种比较方法：（市场预期共识）市场预期中位数，市场预期下限，市场预期上限，市场预测数量，官方发表数据，修正后数据。大部分的交易平台都会提供以上信息。我们需要做的是了解这些数据并基于对这些数据的综合分析来事先预估市场反应，提前制定好消息公布时的交易策略。在经济指标发布的时候，市场通常会第一时间对这些数据的公布作出反应，因此我们要及时进行交易，在汇率的快速变化中赚取最大利润。但有时某些数据的公布（例如利率突然的上/下调）也会引起市场趋势的完全反转。
    然而，我们仍然建议等待经济数据发布，并观察汇率走势之后再进行操作。当然也不要等待太久。通常情况下，如果你想尽可能地利用信息发布进行交易，30秒的等待时间可以保证你的操作与汇率波动趋势方向一致。不过这个等待时间可能会需要根据数据与市场预期的差距进行调整，当这个差距很大时，30秒的等待时间很可能会令我们失去巨大的获利机会。这种情况下，另外一种交易策略就是在消息发布之后继续观望，在投资者获利返市和外汇价格回调时再进行交易。

《金融界》：你如何看待人民币未来的走势
皮埃尔：从长期看，人民币无疑承受着巨大的升值压力，不过，任何货币汇率的剧烈变动，无疑都会造成该国经济的混乱，所以我还是支持中国当年的汇率政策，稳定而有秩序的推动人民币朝着可自由兑换的前进，一旦完成这一过程，我相信人民币将成为未来交易最为活跃的货币之一。

《金融界》：您最佩服的外汇市场中的人物是谁？您是一线出身，您能给我们讲讲一些比较有名的外汇战役后面的故事吗？

皮埃尔：乔治·索罗斯，斯坦利德鲁肯米勒以及安迪克雷翁，1992年夏天，很多投资者对英国加入欧元区的消息进行投机。如果英国拒绝加入欧元区，英镑将面临大幅贬值。世界最大对冲基金量子基金的创办人，著名金融家乔治索罗斯也是如此认为，因此他沽售了100亿英镑！英格兰银行用尽一切方法尝试稳定英镑汇率，但是所有努力在巨幅抛售面前都变得徒劳无功。1992年9月16日（黑色星期三），英镑保卫战结束，英格兰银行再没有更多的资金去买入英镑，英镑汇率一泻千里。这笔交易为索罗斯在仅仅一天之内赚取了高达10亿美元利润。斯坦利·德鲁肯米勒，德鲁肯米勒是乔治索罗斯早年的旧部，目前担任他自己于1981年成立的Duquesne Capital对冲基金的首席执行官 。1989年，德鲁肯米勒预期东西德会统一，决定买入超过20亿德国马克。他认为柏林墙的倒塌会使德国货币飙升。这个简单的想法令这个交易员成为亿万富翁。我们至今无法计算德鲁肯米勒在这笔交易中赚得多少利润。安迪·克雷格，安迪克雷格在Banker’s Trust工作时成名，随后也成为乔治索罗斯团队的一员。在1987年全球股灾期间，几乎所有交易员都卖出美元，买入其他货币。以新西兰元为首的许多货币，都在美元被抛售期间大幅升值。但克雷格率先预计新西兰元的升值将要结束，沽售2千万新西兰元，这笔金额比当时流通货币供应量还要多。新西兰元汇率在几天之内崩溃，安迪克雷格在这笔交易中赚取了巨额利润。
这些操盘手的一个共同点就是他们都单纯依靠基本经济状况来交易。然而随着市场越来越有效，这种交易方式将会变得越来越难以复制。但我们能通过这些例子看到，巨额的利润往往是与市场主流思维逆行而获得的。

《金融界》：非常感谢您接受我们的采访，在最后，你对于投资者还有什么建议么
皮埃尔：用我的《外汇交易指南》中的话送给中国的投资者：单笔交易的金额不要超过总资金的10%。为每笔交易设定止损。在目标价格达到之前不要离场。不能过度交易（Overtrading），即当没有机会时要停止交易。要避免赚小钱，亏大钱。犹豫或判断错误时要坚决离场。每次平仓都要有充分依据：平仓是开仓的逆过程，因此开仓平仓都要考虑清楚。不要将获得的利润全部投入交易。在亏损时不能补仓。时刻记住：顺势而为（The trend is your friend，趋势是你的朋友）。


人物介绍：皮埃尔•安东尼•杜索里尔曾先后在巴黎CIC (法国工商信贷银行)、伦敦Commerzbank （德国商业银行）和Indosuez (法国东方汇理银行 – Calyon 的前身) 担任交易员一职。2006年，他回到法国创立Cambiste.com网站，致力于向法国个人投资者提供便捷的外汇交易市场通道。Cambiste.com是法国境内首家获得CECEI (Comité des établissements de crédit et des entreprises d'investissement 即信贷机构及投资管理公司监管会) 认证，可以提供保证金外汇交易服务和提供信贷的公司。2008年， Cambiste.com成为丹麦盛宝银行集团的法国子公司，也是法国第一家提供CFD (Contract for Difference – 差价合同) 交易服务的法国银行。Pierre-Antoine Dusoulier  现任盛宝银行（法国）总裁。