“欧洲各银行资产负债表将急剧收缩” 英国《金融时报》 克莱尔·琼斯 华盛顿, 布鲁克•马斯特斯 伦敦报道

国际货币基金组织(IMF)表示，欧洲各银行的资产负债表在未来18个月急剧收缩，可能危及欧洲乃至更大范围的金融稳定和经济增长。

在昨天发布的《全球金融稳定报告》(Global Financial Stability Report)中，IMF警告，欧洲各银行似乎肯定会在未来18个月将资产负债表缩减2.6万亿美元（2万亿欧元）。
IMF表示，除非官方改进政策回应，否则欧洲各银行将在明年底之前甩掉近7%的资产。
IMF预期，去杠杆化大部分将通过出售证券和非核心资产进行。然而IMF也预期，随着银行收紧对企业和家庭的放贷，信贷供应量会缩减1.7%，从而打击整体经济。

在研究欧洲大陆58家大型银行旨在提高资本比率、剥离不能盈利的业务、减轻依赖批发融资的努力后，IMF分析师预测，欧洲银行业的去杠杆化力度将大于此前的预计。
尽管IMF承认，在经过危机爆发前金融业的膨胀后，银行资产负债表需要缩减，但该机构警告，“同步、大规模的去杠杆化”可能引发金融不稳定，损害经济增长。
摩根士丹利(Morgan Stanley)银行业分析师休•范斯蒂尼斯(Huw van Steenis)称：“高度不确定的欧洲政策背景将促使各银行继续缩减规模，即使我们避免无序、猛烈的紧缩。”
IMF称，采取更好的政策——如欧洲央行(ECB)进一步放松政策，以及推行进一步的结构改革，并在银行重组和解体方面取得进展——将使银行业资产负债表的缩水幅度减至6%。
IMF货币和资本市场部门主管何塞•比尼亚尔斯(José Viñals)说：“关键在于调整资本结构、重组和解体。”
比尼亚尔斯称，去杠杆化过程将给欧洲的新兴国家带来最沉重的打击。不过其他新兴市场国家也无法全身而退。
比尼亚尔斯表示：“尽管新兴市场国家通常有可观的政策缓冲，但这样的外部冲击可能会与内生的弱点相结合，进一步危害全球稳定。”
在发出此番警告之前一天，IMF首席经济学家奥利维尔•布兰查德(Olivier Blanchard)呼吁欧洲考虑拿出更多纳税人资金调整银行资本结构，降低痛苦的去杠杆化过程的风险。
昨天的报告呼应了布兰查德的建议，称欧洲金融稳定安排(EFSF)和欧洲稳定机制(ESM)应当能够直接向银行注入资本，“打破ZF和银行之间有害无益的联系。”
译者/王柯伦