招商证券：苏宁电器－“授权日”股价对公司未来业绩影响的敏感性分析

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，“授权日”期权公允价值的大小将直接影响到公司未来几年的帐面EPS，按照期权的BS 定价
模型，期权的公允价值主要取决于：授权日股价的高低、期权的行权价格、无风险收益率的连续复利、期权
的剩余存续期、股价的历史波动率等5 个主要因素（图1）。