<P><FONT face=黑体 size=5><STRONG>中金公司：香港经济2006年回顾及2007年展望－与全球经济并进</STRONG></FONT></P>
<P><FONT face=黑体 size=5><STRONG>03.06           33页</STRONG></FONT> </P>
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<P> <BR></P>
<P>                                                                     目录<BR>一、引言：经济合作关系更加紧密..........................................................................................5<BR>二、2006 年回顾.........................................................................................................................6<BR>总体需求：平衡增长................................................................................................................. 7<BR>行业产出：服务业绝对主导..................................................................................................... 9<BR>通货膨胀：温和上涨............................................................................................................... 10<BR>货币与金融：流动性充足、股市回报丰厚........................................................................... 10<BR>货物贸易：第四季度再次加速............................................................................................... 13<BR>房地产市场：写字楼供应量相对有限、租金上涨............................................................... 14<BR>三、2007 年宏观经济展望.......................................................................................................17<BR>全球经济有所降温、但幅度不大........................................................................................... 17<BR>港币走弱将减轻外部经济放缓对外贸的冲击....................................................................... 19<BR>私人消费需求强劲的增长势头在2007 年得到延续............................................................. 20<BR>投资增速将回到5%的水平..................................................................................................... 21<BR>CPI 增速将微幅上升至2.5% .................................................................................................. 22<BR>利率稳定和通胀加速将对楼价构成支撑............................................................................... 22<BR>主要经济指标预测................................................................................................................... 23<BR>四、人民币升值与香港经济....................................................................................................24<BR>人民币升值预期将持续........................................................................................................... 24<BR>现行的联系汇率体系不会改变............................................................................................... 25<BR>人民币升值将增强香港贸易和相关产业的竞争力............................................................... 26<BR>对金融市场的影响：一个吸引国际资金的亮点................................................................... 28<BR>实际利率下降将支撑楼价....................................................................................................... 30</P>