财政赤字与贸易收支不平衡
——中国经验的实证检验（1978-2003）
Fiscal Deficits and Trade Imbalance
——an Empirical Test for China: 1978-2003
许雄奇张宗益
（重庆大学经济与工商管理学院 重庆400044）
Xu Xiongqi Zhang Zongyi
(College of Economics and Business Administration, Chongqing University Chongqing400044，
China)
内容提要 我国财政赤字与贸易差额的关系不能用利率、汇率的变动予以解释，而与储蓄-投资缺口
密切相关。以此为基础，运用时间序列计量技术，本文在5 变量系统内检验了中国财政赤字与贸易
差额的关系。结果显示，贸易差额、财政赤字、利率、汇率及GDP 等5 个变量之间存在长期均衡的
协整关系；财政赤字、GDP 是贸易差额的Granger因，财政赤字的增加导致贸易顺差增加，GDP 的增
加导致贸易顺差减少；利率、汇率不是贸易差额的Granger 因。其政策含义在于，通过控制包括财
政赤字在内的有关宏观经济变量可以有效地调节我国的贸易收支。同时，解决好经济发展过程中的
一些深层次矛盾如高储蓄、低消费、外资的“超国民待遇”、利率和汇率的非市场化等，才能达到
经济的内外均衡发展。
关 键 词 财政赤字 贸易差额 协整 因果关系广义脉冲响应函数