发布报告的机构名称：德邦证券
报告发布时间：2011 年 07 月 14 日
报告页数:19
报告的文件格式：PDF
正 文 目 录
1、 公司概况 ..............................................................................................................................3
2. 公司产品分析： .....................................................................................................................4
2.1. 已上市专利产品： .......................................................................................................................................... 4
2.1.1通心络胶囊....................................................................................................................................................... 5
2.1.2 参茸养心胶囊 ................................................................................................................................................. 6
2.1.3 芪苈强心胶囊： ............................................................................................................................................. 7
2.1.4 连花清瘟胶囊： ............................................................................................................................................. 8
2.1.5其他专利产品： .............................................................................................................................................. 9
2.2. 储备充足的在研产品： ............................................................................................................................... 10
3. 有效的中西医学术营销策略： ............................................................................................. 12
4. 公司财务分析： ................................................................................................................... 12
5. 募投项目： ......................................................................................................................... 14
6. 风险提示：........................................................................................................................... 15
7. 盈利预测 .............................................................................................................................. 15
7.1 基本假设 ........................................................................................................................................................... 15
7.2 相对估值 ........................................................................................................................................................... 17
图 表 目 录
图 1 以岭药业股权结构图 ................................................................................................................................... 3
图 2 公司2008-2010年通心络胶囊销售收入 ................................................................................................... 6
图 3 公司2008-2010年参松养心胶囊销售收入 ............................................................................................... 7
图 4 公司2008-2010年芪苈强心胶囊销售收入 ............................................................................................... 8
图 5 公司2008-2010年连花清瘟销售收入 ....................................................................................................... 9
图 6 公司2008-2010年其他产品销售收入 ..................................................................................................... 10
图 7 公司2008-2010年研发投入及占比.......................................................................................................... 10
图 8 公司2008-2010年营业收入及增长情况 ................................................................................................. 13
图 9 公司2008-2010年净利润及增长情况 ..................................................................................................... 13
图 10 公司2008-2010年三项费用率情况 ....................................................................................................... 14
表 1 公司已上市专利产品 ................................................................................................................................... 4
表 2 公司在研产品列表 ..................................................................................................................................... 11
表 3 公司本次募投项目情况 .............................................................................................................................. 14
表 4 公司分产品未来三年盈利预测 ................................................................................................................. 16
表 5 公司财务和估值数据摘要.......................................................................................................................... 17
表 6 2011-2013年公司财务报表预测 ............................................................................................................... 17