855份中报预告 四成盈利下滑http://www.sina.com.cn  2012年06月18日 08:12  新金融观察报
中报预告总况一览 (单位：家）

预告净利润下限(万元) 制图 张翀
　　2012年即将走过半程，2400多家上市公司很快将交出“中考”答卷。由于经济还在探底阶段，今年A股的“中考”成绩不容乐观。
　　预增不到四成
　　Wind数据显示，截至6月15日，两市共有855家公司披露2012年中期业绩预告，其中只有341家公司明确表示净利润同比出现增长(预增+略增+扭亏)，占比不到四成；另有152家公司还在增长和下滑的十字路口徘徊(续盈)，最终成绩只等中报定夺，而即便将这部分公司勉强纳入增长阵营，传出捷报的公司目前占比也只是57.66%而已。
　　这六成不到的“捷报”要想撑起A股的盈利底部并非易事。事实上，自去年年报和今年一季报披露完毕后，各家投行便纷纷着手下调A股今年的盈利预期，悲观的情绪一度弥漫市场，年初的反弹行情也因此终结。
　　据中航证券统计，2012年一季度全部A股上市公司营业收入和净利润同比增速分别为10.42%和0.64%，而剔除金融类企业后，A股盈利同比更是下滑14.57%。
　　从4、5月份的经济形势来看，二季度A股还将继续构筑业绩底部。新华基金(微博)相关人士在接受记者采访时称，除了部分早周期行业的盈利增速会在二季度率先见底外，A股上市公司的整体盈利增速三、四季度才会触及底部，具体时间还得视宏观环境而论。
　　中航证券首席研究员戴磊在接受记者采访时更坦言，今年中报不会有太多亮点。“由于宏观经济尚处于探底阶段，作为滞后指标的企业利润肯定会随之下探，A股二季度盈利将继续恶化，何时触底尚无定论。”
　　随着宏观经济向谷底迈进，越来越多的上市公司拉响业绩警报。截至6月15日，已有225家公司宣布中期净利润同比将有所下滑，其中90家公司更预计盈利降幅超过50%。鼎汉技术(11.980,0.05,0.42%)、世联地产(16.15,0.05,0.31%)(微博)、金风科技(7.01,0.03,0.43%)(微博)等10家公司预计中期净利润将大幅下滑超过100%，鼎汉技术甚至濒临亏损边缘。
　　作为轨道交通的电源供应商，铁路投资放缓让鼎汉技术饱尝业绩滑坡的苦果。公司预计，今年中期净利润同比将下降90%-120%，约-749.94万元-374.97万元。今年一季度，鼎汉技术已亏损118万元。
　　越来越多公司亮出业绩底牌，A股的亏损面也随之呈现扩大之势。截至6月15日，已经有126家上市公司拉响亏损警报，其中59家延续了去年上半年的颓势，将亏损进行到底；另有67家公司年中即将加入亏损阵营。
　　中游企业盈利堪虞
　　天原集团的“沦陷”只是掀开了化工板块亏损的一角而已。事实上，在已发布亏损预警的公司中，化工和机械算是亏损面积最大的两大板块。Wind数据显示，126家预亏公司中，有20家出自申万化工板块，另有14家属于机械板块，分别占亏损公司总数的16%、11.2%。
　　化工板块中除了天原集团亏损过亿以外，新乡化纤(3.25,0.01,0.31%)、新安股份(6.63,0.23,3.59%)等10家企业均预计最高亏损在千万以上，新乡化纤宣告中期净利润亏损8500万元-10000万元，仅次于天原集团。
　　“今年棉花价格持续下跌，加之大量新增产能投产，致使化纤的价格也不断下挫，化纤企业的经营也陷入困境，部分企业亏损在所难免。”前述未具名分析人士称。
　　无独有偶，同处中游的机械板块与化工板块的命运如出一辙。该板块除了15家公司宣布今年中期亏损以外，另有41家公司预计盈利下滑，其中鼎汉技术、金风科技、威尔泰(7.30,0.07,0.97%)等15家公司预计净利润降幅在50%以上。
　　新筑股份(11.22,0.00,0.00%)、晋亿实业(11.84,0.12,1.02%)、爱康科技(8.34,0.09,1.09%)等7家机械类企业更宣告中期净利润亏损最高金额在千万以上，其中新筑股份预计今年中期的亏损缺口将达6400万元-7400万元，与前面提到的鼎汉技术一样，该公司也饱受铁路投资放缓之苦。
　　比起还在黑暗中挣扎前行的中游企业，身处下游的地产企业似乎已经看到曙光。截至6月15日，该板块中已有10家公司率先传出“喜报”，中茵股份和*ST园城预计年中将实现扭亏。
　　当然，地产行业距离全面脱困尚有不短的路程。截至6月15日，已有8家地产企业率先敲响亏损的警钟，嘉凯城和津滨发展(3.02,0.01,0.33%)更跻身亏损十强。这两家公司均由于上半年结算面积太少，交出不及格的“中考”答卷，预计今年上半年分别亏损3.5亿元、7000万元-9000万元。
　　不过，喜忧参半的业绩并不妨碍地产股强势上扬，成为A股的反弹先锋。截至6月15日，申万地产板块指数今年以来累计涨幅已达到27.92%，高居A股榜首，浙江东日(12.62,0.19,1.53%)、中茵股份等17只个股更是飙升逾50%。
　　机构忙于“避雷”
　　由于A股遍布雷区，对机构和散户而言，要躲避“地雷股”都是一大挑战。实际上，已公布中报预告的过百只亏损股已率先让机构尝到“踩地雷”的滋味。
　　持股面最广的公募基金最能体味个中滋味。据记者统计，126家预亏公司中，便有56家出现基金的身影，基金甚至分别掌握了*ST领先、三特索道(14.38,0.08,0.56%)、启明星辰(14.65,0.27,1.88%)、曙光股份(5.85,0.01,0.17%)等4只预亏股24%、18%、15%、10%的流通筹码。
　　汇添富价值精选、银华优质增长、基金汉兴(0.817,0.00,0.62%)、华夏蓝筹、建信恒久动力等8只基金更是将*ST领先近24%的流通股收入囊中。除了公募以外，社保基金116组合也出现在持股队伍中，今年一季度末时以152万股稳坐流通股东第八把交椅。
　　另外，券商、险资和社保基金均持有部分预亏股票，就连自称价值投资门徒的QFII也踩中ST秦岭(3.50,0.02,0.57%)、青岛碱业(6.52,0.01,0.15%)、华北制药和新安股份等4只“地雷股”，而投资一向稳重的社保基金也持有10只亏损股，当中多数为转持股票；险资和券商分别持有17只、8只预亏股。
　　有趣的是，这些提前晒出亏损账单的“地雷股”表现虽然远远落后大盘，但少数个股却逆势上扬，成为涨幅榜上的“明星”。统计显示，截至6月15日，这126只中报亏损股二季度以来股价平均上扬1.83%，其中*ST金泰(6.23,0.30,5.06%)等26只股票涨幅更是超过10%，相比之下大盘同期涨幅为4.88%。
　　在过百只“地雷股”中，*ST领先可算是最新升起的“明星”。早在4月18日，该公司拉响盈利警报，宣布今年中期亏损250万元-350万元。此举一度引发了机构恐慌性抛盘，以致该公司股票接连5个交易日跌停。在此期间，两个机构席位借机分别抛售1600万元和2024万元筹码，仅有一个机构果断增持676万元。
　　出乎意外的是，这只“地雷股”上周借力重组，再度重返上升通道。上周一，停牌数日的*ST领先携重组批文归来并宣告复牌，之后便上演了一轮狂飙行情，连续斩获5个涨停板。直到上周五收市，该股依旧被牢牢钉在涨停板上。
　　某市场人士表示，因为这些“地雷股”率先亮出业绩底牌，利空早已被市场消化，除非盈利再度恶化，否则不会在二级市场掀起太大波澜；反而是那些未被市场预期、或者误以为业绩向好的公司，它们突然抛出的业绩炸弹更需小心提防。
　　当然，中报预告“地雷”迭出，但部分公司还是以坚挺的业绩捍卫着中报行情。截至6月15日，142家公司预计中期业绩增速在50%以上，其中包括17家扭亏公司。兴业矿业不但轻松扭亏，而且还宣布今年中期盈利8000万元-12000万元。
　　其实，机构在躲避地雷股，也不忘提前布局大幅预增股。以兴业矿业为例，Wind数据显示，今年一季度末，广发大盘和宏源证券(18.28,0.25,1.39%)分别持有该公司550.18万股和274.73万股。截至6月15日，兴业矿业二季度以来累计上扬逾26%。
　　随着6月底的临近，A股上市公司的业绩“盖头”将陆续揭开，包括机构在内的投资者如何穿越层层雷区，顺利到达盈利的彼岸将会是接下来两个月里的最大看点。