孙子兵法有云：“凡战者，以正合，以奇胜”，如果我们将之套用在昨日的美联储决议中，似乎美联储也深谙此中之道。
　　那么何为“正”，何为“奇”呢？从昨日的联储决议中不难看出，“正”无疑是延长OT，而“奇”则是QE3，即美联储延长OT以解燃眉之急，深藏QE3以备不时之需。
　　目前，美国经济正处于低迷但仍然持续的增长中，美联储延长“扭曲操作”至年底将为其静观事态赢得时间，这似乎是平衡经济持续复苏和防止欧元区带来金融体系风险的最好办法。一旦局势恶化，美联储仍有执行QE3或进一步购买资产的能力。
　　外媒周四(6月21日)公布的调查显示，尽管美联储利率决议宣布延长当前刺激政策，但华尔街顶级债权公司仍旧预计，美联储推出QE3以刺激经济的概率为50%。
　　波士顿LPL FINANCIAL投资策略师兼经济学家卡纳利(John Canally)表示，“与我们的预期完全一致，小幅延长卖短买长操作。延长卖短买长操作，且如果认为必要，他们可能有所行动，但我臆测第三轮量化宽松的政治风险太大，他们希望保持在必要时能采取行动的灵活性。”
　　卡纳利称：“很多人随时准备卖出，除非看到美联储决定扩大资产负债表规模，他们得到了他们想要的。”
　　纽约Forex.com高级汇市策略师Chris Tevere表示，市场明显期望美联储采取更多的行动，不过美联储大幅调降对成长，通胀和就业市场的评估，显然为在2012年稍晚推出QE3敞开了大门。
　　法国农业信贷集团企业投资银行驻纽约全球利率策略主管David Keeble指出：“声明与市场对卖短买长操作的预期非常接近，不过，卖短买长操作项目下公债的购买速度已经给短期债券造成问题，我觉得会对两年期美债不利，整体而言，股市将会感到失望，但会摆脱影响，我认为较长期公债的涨势也将会逐渐消退。”
　　道明证券(TD Securities)经济策略师Millan Mulraine称，要证明第三轮大规模资产购买计划或许并无必要，大概就要看接下来的数据情况了。
　　显然，现在的延长OT能令美联储赢得喘息，而QE3这支奇兵依然蓄势待发，枕戈以待。一旦欧债形势恶化或国内经济不佳，QE3依然有可能成为美联储的杀手锏。
　　美元未来走势：乐观中暗藏杀机
　　隔夜在美联储公布利率决议后，美元指数受消息面影响走势较为震荡，时段内刷新日高及日低，但依然缺乏一个明确的交投方向。
　　Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示，美联储政策声明并非如预期般温和，延长卖短买长操作至年底在预料之中。除此之外，联储并未暗示准备大规模购买资产，即QE3。从这方面看有些令人失望，欧元因此走低，QE3对市场的推动力开始消退。”
　　目前来看，昨日美联储未提及QE3，或将对美元短期有所支撑。不过其下调经济预期仍让部分投资者担心不已。因此后市投资者对美元依然需保持谨慎，乐观中仍然暗藏杀机。
　　接下来市场焦点可能会继续转向欧洲。某资深交易商称，欧元近期或走低，因投资者们担心即将公布的西班牙银行业初步审计报告可能显示，欧洲领导人最近达成的对该国银行业的救助方案不足以解决问题。
　　他表示，该行内部研究显示，西班牙银行业存在大量的不良抵押贷款和房地产资产，因此审计报告可能会给市场带来意料之中的坏消息。他还表示，周三FOMC会议结果对市场的影响已经消失。
　　周四关注的重要国际事件有：一是西班牙国债拍卖，近期西班牙国债收益率触及7%警戒线，如果如果收益率飙升或者拍卖失败，就意味着西班牙失去了从市场融资的能力；如果成功，将会给投资者带去一丝宽慰。二是欧元集团会议，欧元区各国财长和欧元集团主席容克将在卢森堡举行会议，讨论西班牙救助和希腊大选结果相关事宜，这次会议也将为本月晚些时候的欧盟峰会定下基调。