中国人民银行表外理财纳入 MPA 的影响
2017 年起，中国人民银行在开展 MPA 评估时正式将表外理财纳入
广义信贷范围，以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。此次
央行将表外理财纳入广义信贷的背后逻辑是什么、这一举措将给银行业
带来怎样的影响、下一步银行业又将如何应对等一系列问题摆在了从业
者面前。
   银行理财业务的演变及存在的问题
   银行理财业务本应是商业银行针对特定目标客户群开发设计并销
售的资金投资和管理计划。在这种模式下，银行为客户提供资产管理服
务，按约定收取管理费，投资风险由客户自身承担，是典型的表外业
务。
   随着银行业监管的日趋严格，为优化监管指标、满足监管要求，
一些银行开始将部分表内资产转移至理财，实现资产出表。以对企业放
贷为例，在信贷规模的限制下，银行可以找信托 GS 为该企业设计一个
信托计划，然后用银行理财资金去购买该计划，从而实现对企业的放
贷，进而资产出表。还有些银行将理财资金直接购买自身的信贷资产，
这种情况下，理财承接了表内的资产，已经脱离了资产管理业务的本
质，逐步演变为影子银行业务。这也就是央行所说的理财底层资产的投
向 ...