【英国《泰晤士报》网站7月3日文章】题：为什么没有断电的夏天对北京而言是个坏消息(作者利奥·刘易斯)
    在北方秦皇岛港的一处大型储存设施里，900万吨煤被闲置在这里。
    中国的煤储备出现如此巨量闲置已经有几个年头了。随着其现金价值每周都在下降，人们开始担心，这个港口的煤没准会自燃起来，把这6.5亿英镑烧个精光。
    对于中国这样一个依赖煤炭的大国，这点库存似乎也不是多得那么过分，毕竟秦皇岛的这些煤只够发电厂用23小时36分钟。但问题在于，中国的发电厂已经有大量的煤库存。最大的发电企业目前有28天的库存，比平时高出一倍。一些企业承认，它们有40天的库存。一些分析人士指出，今年夏天，可能将是中国多年来首次不出现严重电力短缺的一个夏天。
    这些都不是令人振奋的消息。在一个ZF关于经济活动的几乎每条措施都要受到埋怨和质疑的国家，煤炭库存大量增加，煤价跌破ZF定价，这些无疑都意味着麻烦。库存越多，说明中国经济的情况就越糟糕。
    秦皇岛港上次出现接近1050万吨的库存能力上限的情况是在2008年11月，当时的全球金融危机使中国的制造业基地大幅减产，由于信贷系统失灵，所有大宗商品交易都受到阻碍。
    而今年，库存增加的原因在于，中国这列火车在向增长低于8%的时代隆隆前进的同时，经济活动呈现普遍的减速。
    煤炭库存过剩已经在供应链上体现出来。
    山西省的平朔煤矿是中国为数不多的几个年生产能力在1亿吨以上的煤矿，这里已经开始出现减薪和迟发工资的情况。
    用中国的长牛思维来看，这些都不会构成什么威胁。近些日子以来的迹象表明，房价似乎已经稳定下来，人们普遍认为，北京有足够的工具可以避免经济发生硬着陆。
    事实或许如此，但这并不能解决中国经济的长期风险。共产党尤其擅长处理那些用投资就可以解决的经济问题。如果真的要清理秦皇岛的煤库存，ZF可以像2008年至2009年那样，再次下令掀起一股基础设施建设大潮。
    但这并不能解决经济的严重失衡、污染、效率低下、正在迫近的中等收入陷阱和中国人可能未富先老的问题。中国下一代领导人所面临的挑战是，用改革来清理煤库存。